分析师表示，过去一年山寨币的大幅下跌，可能反映出机构投资者正逐步、多年布局入场背景下，市场对哪些区块链网络能够吸引长期资本的整体再评估。
据Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts分享的区块链数据显示，除比特币（BTC）外，2025年更广泛的加密货币市场呈现看跌行情。去中心化金融（DeFi）代币下跌67%，而与智能合约区块链相关的加密货币平均回报为-66%。
Coutts在周三的X帖子中写道，过去一年的不佳表现是领先加密项目“重新定价”，因为机构资金正寻求进一步敞口。
“为最高质量（网络采用度、基本面稳健）协议和L1重新定价，恰逢机构资本开启多年入场之初期，” 他说道。
Coutts是最新一位指出加密资产定价正在再定价的分析师。成熟的数字资产投资者正寻求投资于具备真实需求及收入的协议代币，而不只是一般山寨币。
据加密情报平台Nansen数据，回顾过去一年，Solana区块链以5.85亿美元费收入居首，Tron以5.76亿美元位列第二。
Nansen研究分析师Nicolai Sondergaard称，机构和大型投资者倾向于集中于五大主流加密货币。
“Solana ETF仍在持续流入，但链上情况并非完全如此。另一方面，有些投资者已从BTC转向ETH，”该分析师告诉Cointelegraph并补充：
“许多人预计，随着流动性回暖，大玩家会通过吸筹做准备，从链上和链下数据来看，这种推断基本准确。”
机构在2025年山寨币熊市中仍推出合规山寨币投资工具
尽管过去一年表现低迷，大型金融机构仍持续推出合规加密投资产品，包括美国投行摩根士丹利。
摩根士丹利周二递交申请，拟设立两只加密货币ETF——一只挂钩比特币，另一只挂钩Solana——随后又有消息称，同一天其还递交了第三只挂钩以太坊（ETH）的ETF申请，显示华尔街参与者正加码加密领域。
不过，业内人士对2026年加密货币市场的表现看法不一。
香港地区投资公司Trend Research创始人Jack Yi称，自己对2026年上半年的加密货币持“看涨”态度，而Fundstrat Global Advisors则预计以太币一季度将在1800美元附近见底，Cointelegraph此前报道。
不过，Fundstrat联合创始人兼管理合伙人Tom Lee在内部备忘录中同样预测，若加密市场一季度找到“坚实低点”，年底有望迎来反弹。
Lee同时担任BitMine Immersion Technologies董事长，该公司以130亿美元总ETH持有量成为全球最大企业以太坊持有者。
不过Bitget Wallet市场分析师Lacie Zhang指出，去年过度杠杆已被“出清”，在监管环境日益明朗的背景下，加密资产估值回归至“符合机构入场标准”的水平。
她对Cointelegraph表示，更多合规加密ETF产品、两党立法渐进，都预示“2026年可能成为市场从重新定价转向以机构长期采用为锚的持续吸筹的转折点”。
