根据风险投资公司Andreessen Horowitz（a16z）的报告，2025年加密货币市场日益受到机构采用和稳定币崛起的影响，凸显了能够支持更广泛主流使用的区块链技术的快速进步。
在其最新的《加密货币现状》报告中，a16z强调了贝莱德（BlackRock）、Visa、富达（Fidelity）和摩根大通（JPMorgan Chase）等传统金融巨头，以及Stripe、PayPal和Robinhood等金融科技公司日益增长的参与度，这些公司都在扩大其在数字资产领域的存在。
这种增长的部分原因是底层区块链基础设施的改进，一些网络现在每秒处理超过3400笔交易，在过去五年中吞吐量增长了100多倍。
这一技术进步推动了稳定币的持续采用，这些与法币挂钩的数字代币可以在互联网上流动，而无需依赖传统支付轨道。报告显示，过去12个月稳定币交易额达9万亿美元，比前一年增长87%。
在未调整基础上，同期稳定币交易价值达46万亿美元。
"在过去几年中，稳定币主要用于结算投机性加密交易；而在最近几年，它们已成为发送美元最快、最便宜、最全球化的方式，"报告称。
监管发展也有助于推动采用。在美国，最近通过的GENIUS法案为发行方建立了更明确的监管和储备要求，旨在确保透明度和消费者保护。在英国，立法进展较为缓慢，监管机构正努力在明年年底前引入稳定币框架。
除了稳定币，a16z还注意到整个加密行业机构参与度的增长，包括现货交易所交易基金（ETF）的兴起，以及花旗集团（Citigroup）、富达、摩根大通和摩根士丹利（Morgan Stanley）等主要机构提供或扩展加密相关服务的举措。
稳定币是"全球宏观经济力量"
《加密货币现状》报告的关键要点之一是，稳定币正在成为a16z所称的"全球宏观经济力量"。报告指出，超过1%的美元现在以稳定币形式存在于公共区块链上。
据a16z称，稳定币总共持有超过1500亿美元的美国国债，使其成为美国政府债务的第17大持有者，超过许多主权国家。
其中很大一部分敞口来自市场领导者Tether，该公司持有约1270亿美元的国库券。
根据CoinMarketCap的数据，整体稳定币市场已扩大至约3160亿美元。除了Tether的USDT和Circle的USDC这两种完全抵押的稳定币外，Ethena的合成美元USDe也在获得关注，流通供应量约为110亿美元。