观点作者：Anthony Agoshkov，Marvel Capital联合创始人
全球正在见证现代历史上最大规模的财富交接。
未来20年，千禧一代与Z世代将继承约83万亿美元，其中部分乐观预测认为，到2030年其中高达4万亿美元有望通过链上代币化实现。
更重要的不只是转移规模，而是这些资本将被如何引导。
尽管家族办公室仍依赖房地产、贸易和能源，但新一代已经开始寻求不同选择。他们追求代币化投资组合、数字资产配置，以及进入为数字优先时代打造的金融中心。财富管理者面临着明确的考验：要么将代币化纳入业务版图，要么眼看下一波资本流向能够提供此服务的合作伙伴。
代币化是财富转移的桥梁
这种适应的核心在于代币化，这是一种能够让传统资产以原有形式进入数字市场的机制。
具备收益的资产可以数字化，在链上发行，并按照熟悉的报告规则进行管理。这改变了资本流动的速度——原本需要数年，如今只需数天。这正是新一代所期待的时间表。对于继承者来说，加密货币不再是赌博，而更像一次升级——数字流动性以家族已信任的财富为基础。
这种趋势已在实际中显现，海湾地区成为了活跃实验场。迪拜国际金融中心如今监管约1.2万亿美元家族办公室资产，随着家族不断测试加密友好型框架能否承载其财富，这一数字仍在攀升。表象之下，真正的故事是托管体系正在重构，代币化基金不断推出，多元化正逐步转向数字轨道。一旦基础设施到位，资本一旦流入新渠道，通常不会再回归传统路径。
与此同时，沙特阿拉伯和阿联酋预计2025年将新增超过12000位高净值人士，他们被吸引至代币化已落地的中心。亚洲也在迎头赶上：部分海外华人家族办公室计划将加密货币配置提升至投资组合的约5%，韩国三大交易所今年迄今交易量增长了17%。这一流动表明，法律明确性已成为竞争资产，也预示全球财富中心之间的竞赛。
对于财富管理者而言，结论非常清晰：这场财富转移不会直接从债券跳到比特币（BTC），而是通过代币化实现投资组合的数字优先，同时不迫使家族放弃熟悉的资产。率先搭建这一桥梁者，将为行业树立标准。
确实，适应的迹象已初现，但道路并不平坦。规则冲突，基础设施滞后，代际之间也难以达成一致。这些摩擦共同减缓了资本流动，成为财富管理者真正的考验。
阻碍下一代资本的隐藏障碍
这场转型不会一帆风顺。家族在转型过程中首先面临监管障碍。
以海湾地区为例：阿联酋联邦、酋长国及自由区规则重叠，以及巴林、沙特和卡塔尔各自独立的监管体系，使资本流向分歧。对于横跨多国配置的家族来说，规则变化远比律师修订合同更快。
在海湾之外，分裂更加明显。欧洲依靠加密资产市场法规（MiCA），美国有GENIUS法案（Generating National Innovation and Understanding of Science Act），亚洲则在香港和新加坡推出稳定币监管体系。
面对这一拼凑的监管环境，家族们自然会问：该信哪套规则？哪套能持续足够久？结果都是一样：资本被搁置一旁，等待可能永远不会到来的明确性。
纸面上的明确性还不够，如果基础设施仍有漏洞。许多家族办公室仍缺乏托管服务和合适的报告工具，同时也缺乏能够安全管理代币化投资组合的治理机制。缺乏这些基础设施，交易流程将停留在手动阶段，资产配置也难以实现规模化。最终，加密货币更像是试验性的投机工具，而非战略性资产配置。
除此之外，还有代际分裂。继承人渴望行动，将数字敞口视为基本要求。高级决策者则将其视为过于波动、未经测试且远离“真实”投资组合。每当董事会说“不”时，年轻的财富就会悄悄寻找会说“是”的人。随着时间的推移，这种滴水变成了流失。
综合来看，画面是直白的——规则将家庭分裂，基础设施停滞不前，世代以不同速度前进。这就是为什么这是一个真正的压力测试；通过测试的管理者将把障碍转化为优势。唯一的问题是他们明天早上会建造什么。
打造代币化准备的财富办公室
下一波资本不会坐等监管协调，也不会等代际统一或基础设施完善。
无论如何，家族都会继续前行，因此管理者必须将监管视为工具箱。不是追求“完美”牌照，而是叠加不同司法管辖区：在迪拜的虚拟资产监管局进行资产发行，在阿布扎比全球市场解决争端，在巴林叠加伊斯兰金融规则，必要时再引入欧洲MiCA、美国GENIUS法案或香港的监管体系。这样一来，体系在变化时可以灵活调整，资本也能及时调整配置。
代际分歧？完全可以重构。赋予继承者基于钱包的投票权，让长辈保留否决权，通过智能合约实现决策流程自动化，而不是无休止的董事会文件。既满足了年轻投资者对效率的追求，也保留了长辈的监督权。
如果能够将监管工具化、将代际裂痕转化为治理设计，那么基础设施不再是主要障碍，托管服务、报告系统甚至代币化治理都只是后续的扩展建设。只要让家族看到数字投资组合能像传统资产一样严谨运作，所有借口都将不攻自破。
因此，无论遇到何种障碍，资本最终都会找到新的前进路径。那些能认清这一点并付诸行动的管理者，将捕捉到正流向数字轨道的万亿美元资产。
观点：Anthony Agoshkov，Marvel Capital 联合创始人。