观点来自：Katherine Kirkpatrick Bos，StarkWare总法律顾问
随着华盛顿对加密货币态度转向温和，英国的监管机构则在倒计时，准备实施更为严格的监管。英国金融行为监管局(FCA)正计划在2026年前推出一种全新的"准入门槛"授权制度，涵盖更广泛的加密活动。
如果你不在英国，可能很容易对此掉以轻心，但随着监管框架的逐步建立，监管机构也可能借鉴其他司法辖区的经验和灵感。加密货币是全球性的，其中的挑战和机遇之一就是必须同时关注多个司法体系的动态。
比反洗钱更大的监管网
FCA过去一段时间的加密监管重点主要集中在反洗钱(AML)审查上。即便如此，通过也绝非易事——自2020年以来，仅约14%申请强制注册的公司获得批准。
AML注册实际上只是一个狭窄的监管视角，它并不是一种许可或监管制度。而现在，FCA想走得更远。根据FCA支付和数字资产负责人Matthew Long的说法，到2026年，该机构计划监管更广泛的加密活动——可能包括稳定币发行、支付服务、借贷、交易所等。
听起来比AML要大得多？确实如此。虽然AML或更广义的反欺诈措施对任何中心化加密企业来说都非常重要，但更复杂的监管体系对企业而言可能意味着机遇，也可能是陷阱，具体取决于企业本身的成熟度。真正值得注意的是：这些规则的具体形式仍在变动中，也就是说，"监管范围"仍有调整的空间。
这对开发者意味着什么？任何正在构建二层(L2)网络或其他可能涉及资金流动结构的项目——比如跨链桥或链间兑换——都有可能进入监管视野。
无国界的影响
"那是英国的事，我在美国(或新加坡、开曼、其他地方)。"就像FCA会参考国际模式来规划自身路径一样，这类监管框架也极易传播至全球。想想欧盟《通用数据保护条例》(GDPR)传播速度之快，关于数据保护的观念是如何迅速蔓延的。加密货币同样没有国界。
如果英国构建了足够健全的监管体系，其他司法辖区可能会借鉴。如果你的企业服务对象超出本地市场，用户群是全球性的，那么就不能以"我们不在英国"为理由忽略其规则。
以稳定币为例：如果FCA要求严格的储备金披露或近乎实时的审计机制，稳定币发行方可能需要在全球范围内统一实施这些标准。统一总比碎片化好，而这正是英国本地规则可能演变为事实上的全球基线的方式。
开发者不能再按下"打盹键"了
开发团队可能看到这些新闻时会认为："监管的是托管机构、法币入口那些公司，不关我的事，我只是部署合约。"这样的想法很诱人，但却短视。如今的许多应用都内嵌了借贷池、稳定币流动性、质押服务，而这些正是监管机构可能归类为"支付服务"或"借贷"的活动。
如果一个协议是上述结构的关键组成部分，那么它可能就会面临监管提问。FCA明天不会敲你家门，但开发者现在就该考虑以下几点：
- 控制与托管：如果某基础设施管理用户资金——即使只是短暂时间——这可能就构成了"托管"，那相关风险就该纳入整体产品设计。
- 类支付功能：根据整体架构和中心化程度，如果某DApp模仿或促进支付、稳定币转账或借贷功能，可能就需要获取许可。
- 地域范围：你也许没有英国实体，但要考虑你的用户群。你的前端是否面向英国用户？如果是，就不能自选退出这些规则。别忘了FCA在2023年推出的加密营销规则有多么严格。
合规的积极面
我们常把监管视作"禁忌词"，但以当前或未来监管为基础进行开发，其实可以让你先人一步。开发地理围栏(Geofencing)、KYC插件、风险分析工具的团队，在关键市场强制要求用户保护层时将更具优势。
如果你正在开发一款App、L2、跨链桥或其他协议，提供可选的合规功能切换甚至能成为竞争优势。你甚至可以告诉机构合作伙伴你已具备所需防护措施。当然，这需要额外投入，还要平衡社区形象、使命、用户体验等主要产品考量。但这也意味着未来不必为赶上最终规则而大幅返工。
匆忙的代码重构从来都不轻松。如果知道规则可能变化，现在就该构建可灵活调整的架构。
融合还是碎片化？
最大的问题是：我们会看到全球统一趋势，还是一堆相互矛盾的拼图式规则？
FCA曾暗示希望与其他机构协调(例如国际证监会组织IOSCO)，并且密切关注欧盟加密统一法规《加密资产市场条例》(MiCA)实施情况。这说明其确有一定的对齐意愿。
最糟的情况是完全碎片化，迫使开发者为每个地区单独运行应用版本，或在混乱低效的司法套利中挣扎。对整个加密行业都会造成影响，尤其是对于那些无法负担多套合规模块的小型开发团队。
哪种结果更有可能，目前还不好说。但可以肯定的是，大型经济体(包括欧盟)将继续推进他们认为合适的加密法律环境。而且，是的——他们之间一定会交换"哪些方式有效，哪些无效"的经验。
别等到2026年
无论新的"准入门槛"制度是否直接影响开发者，它都在发出警示：过去那种完全无需许可、毫无监管的创新时代，可能正逐渐让位于一个更具结构性、监管主导的未来。如果14%的AML审批率已经让人叫苦不迭，那么等监管扩展到稳定币、支付服务、加密借贷等领域时，会有多难可想而知。
积极的一面是：加密行业已经发展到足以吸引传统金融高层关注。这种增长正在推动主流采纳，对于那些对这个行业和目标抱有严肃态度的开发者来说，是一大利好。如果你想成为未来的一部分，就不能忽视FCA的计划，也不能忽视全球范围的监管动态。
请密切关注咨询文件、阅读规则草案、与合格的法律顾问保持沟通。等到2026年到来时，你将领先于曲线，而不是措手不及。
信息非常明确：要未雨绸缪，不要亡羊补牢。要主动出击，而非被动应对。
观点来自：Katherine Kirkpatrick Bos，StarkWare总法律顾问。
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