英国解除零售投资者加密货币ETN禁令，期货仍受限制

英国金融行为监管局（FCA）已解除对零售投资者接触加密货币交易所交易票据（cETN）的禁令。

根据FCA周五发布的公告，英国公司很快将能够向零售消费者提供cETN，监管变化将于10月8日生效。

英国监管方式的这一新发展是在FCA于2021年1月禁止加密货币ETN之后出现的，当时监管机构援引了加密资产的极端波动性和零售消费者"缺乏合法投资需求"。

FCA支付和数字金融执行董事David Geale在公告中表示："自我们限制零售投资者接触cETN以来，市场已经发展，产品变得更加主流且更好理解。"

什么是加密货币ETN？

与跟踪比特币（BTC）等托管基础资产价格的加密货币交易所交易基金（ETF）不同，加密货币ETN不受任何基础资产支持，代表债务证券。

奥地利加密交易平台Bitpanda在ETN描述中表示："ETN的每个交易票据不是基金股权，而是代表持有基础资产作为抵押品的法律实体的义务。"

通过投资跟踪加密货币的ETN，投资者可以通过其常规经纪商或银行获得实物加密资产敞口。

Bitpanda表示，ETN存在对其资产控制有限等风险，这突出了从信誉良好的机构购买ETN以确保安全的重要性。

虽然允许加密货币ETN，但英国FCA尚未就是否允许零售投资者接触加密货币衍生品做出决定，该机构在2021年与ETN一起禁止了衍生品。

监管机构表示："FCA将继续监控市场发展并考虑其对高风险投资的方式。"

根据加密分析平台TokenInsight，加密货币衍生品或加密期货、期权和永续合约等产品在2025年第二季度表现出韧性，成交量达20.2万亿美元。

相比之下，中心化交易所（CEX）成交量暴跌22%，与加密货币ETF形成鲜明对比。

自2024年在美国历史性推出以来，加密货币ETF增长显著，贝莱德等发行商在2025年第二季度资金流入激增370%，加密基金打破多项纪录。

周二，美国证券交易委员会（SEC）对加密货币ETF做出了另一个关键决定，授权发行商进行实物创建和赎回，或将ETF份额兑换为基础加密资产。

虽然此举被广泛视为加密行业的重大消息，但Eric Balchunas等ETF分析师表示，这一事件对零售投资者的影响可能微乎其微。

Balchunas周二在X平台发帖称："这对零售影响不大，更多是管道修复。只是让管道稍微好一些。"他补充说，这一里程碑的最大收获是SEC准备将加密货币视为合法资产类别。