观点作者：XDC基金会执行董事Billy Sebell
仅仅十余年间，区块链技术已经重塑了全球金融的规则，为金融市场带来了透明度、速度与可及性。在数字资产、去中心化金融（DeFi）以及跨境支付等诸多有效应用领域，区块链已充分展现其价值。
也许区块链尚未完全释放的最大潜力，就蕴藏在全球最重要的领域之一：国际贸易金融。
贸易金融，即为商品与服务跨境流通提供资本与信贷，是全球经济的支柱型行业。该市场规模高达9.7万亿美元，但依然极为低效、以纸质操作为主，中小企业（SME）难以获得有效参与。
正因其庞大规模、关键地位与高摩擦，贸易金融成为区块链在现实世界中最大的机遇，不仅有望解决系统低效问题，更可为投资者与机构开启全新市场空间。
规模与缺口
尽管贸易金融是全球最古老的金融体系之一，但其现代化进程极为有限。全球近90%的贸易价值依赖于信用证、提单、保理等融资机制。因此，全球贸易金融缺口估计高达2.5万亿美元，严重影响了无数企业，尤其是无法获得成长所需信贷的中小企业。
当小型制造商或出口商无法获得贸易信贷时，他们可能面临失去订单与生产放缓的局面。随之而来的则是就业减少、供应链受限与经济包容性下降。填补这一融资缺口，将极大促进全球经济增长。区块链成为首个有能力弥补这一历史性短板的技术。
贸易金融与区块链的完美契合
贸易金融行业长期困扰于低效与欺诈。每一笔货物运输可能涉及10方甚至更多参与者，包括银行、保险机构、承运方与海关代理。大量纸质文件需人工核对与验证，这些传统流程常常导致延误、差错与冗余。
区块链可通过数字化并防篡改的流程，直接解决这些痛点。贸易单据（如发票、采购订单和提单）上链后，供应链各方皆可在无需中介的前提下验证文件真实性，从而减少欺诈和高昂延误成本。在标准不一、系统碎片化严重的跨境贸易场景下，这种数字化尤其具有价值。
资产代币化则在此基础上更进一步，将应收账款等贸易资产转化为可随时流转、实时结算的数字资产。这些资产不再受限于本地市场或银行资产池，而是向全球投资者开放。对于出口商及合作伙伴而言，意味着更深层流动性与更广泛融资渠道。对于新兴经济体中中小企业而言，贸易资产代币化为他们建立起真实经济活动与全球数字市场之间的桥梁，使资本流向最需要的地方。
随着众多资产类别已实现数字化，贸易金融极有可能成为下一个跟随其后的领域。美债、债券及基金的代币化市场已扩展至数百亿美元。预计私募信贷将占据1.6万亿美元规模的代币化资产，而贸易金融则是一个9万亿美元级别的行业，凸显了巨大的市场机会。这种不均衡显示出独特地位：下一波资产代币化浪潮将由服务于真实经济活动的现实世界资产主导。
政策顺风推动
历史上，贸易金融现代化遇到的最大障碍之一是法律不确定性。如果数字化贸易工具无法被承认，其代币化便没有可执行的法律价值。如今，这一障碍正快速消除。
最新进展为数字贸易营造了前所未有的政策顺风，电子文件首次获得清晰法律地位。联合国《电子可转让记录示范法》（MLETR）为数字化贸易工具的认可与执法建立了全球框架。英国更进一步，通过2023年《电子贸易文件法》，给予电子记录与纸质文件同等法律效力。
美国最近则通过2025年GENIUS法案，确立了针对稳定币的联邦标准，包括100%储备金要求，从而为区块链结算创造了合规基石。这一明确性不仅保护投资者，也使合规稳定币能在贸易结算流程中被合规使用。
这些进展共同促使贸易文件能够依靠法律确定性上链，合规数字美元用于全球结算——这一组合最终使大规模、代币化贸易金融成为现实。
贸易金融迈上前台
我们已经看到，代币化能够有效将传统资产上链。USDC等稳定币日益受到青睐，表明现实世界法币的数字化表现可实现大规模普及。受益于监管指导，这一趋势有望进一步增强。这一原则同样适用于贸易金融资产。
以事实为证，广义代币化市场在短短数年间已由不足10亿美元扩张至近300亿美元，部分预测则预计到2030年将超过16万亿美元。然而，贸易金融在该领域仍占极小份额。技术、监管及机构需求已充分成熟，贸易金融亟须一个可扩展、经验证、不可篡改且合规的现实部署模式。
各方合力，变革已渐成型。港口、海关与跨国银行的数字化项目正在形成资产代币化所需的数字输入。监管者在澄清标准，机构级DeFi平台正在崛起，将真实世界信贷与链上流动性相连接。
一代人的机遇
贸易金融或许不像代币化国债那样备受关注，但其对现实世界的影响潜力更为深远。它位于金融、科技与全球贸易的交汇点，恰是区块链能够直击并修正传统体系结构性缺陷之处。
随着监管明确化与数字基础设施的成熟，代币化贸易金融有望由试点逐步演变为主流金融市场。向新参与者开放这一9万亿美元级别行业，不仅将提升全球贸易效率，更将带来包容性、韧性与透明度的整体提升。
问题已不再是区块链能否变革贸易金融。而是我们能否充分把握这千载难逢的机遇，使这一关键产业板块全面进入数字经济。
观点作者：XDC基金会执行董事Billy Sebell
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