在加密货币与传统金融界限日益模糊、全球宏观经济和地缘政治动荡加剧的背景下，稳定币发行商Tether的战略布局再次震撼市场。2025年1月28日，彭博社重磅报道称，Tether已悄然成为全球黄金市场最大的参与者之一，其持有约140吨黄金，价值约230亿美元，据信是银行与国家以外最大的已知实物黄金持有者。Tether首席执行官Paolo Ardoino更是语出惊人，表示公司正以每周1至2吨的速度持续购买黄金，目标是在前瑞士核掩体中建立长期稳定的实物黄金储备，其角色类似于扮演“全球最大的黄金中央银行之一”。与此同时，Tether宣布推出受美国联邦监管的稳定币USA₮，标志着其在全球稳定币市场和数字美元战略中的雄心进一步升级。
一、Tether变身“黄金巨鲸”：持有140吨黄金，价值230亿美元
Tether Holdings SA已成为全球黄金市场最大参与者之一，其持有约140吨黄金，价值约230亿美元。
最大私人持有者： 据信是银行与国家以外最大的已知实物黄金持有者。
持续购买： Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司正以每周1至2吨的速度持续购买黄金，并计划在“接下来的几个月”内继续这样做。
战略储备： 目标是在一个前瑞士核掩体中建立长期、稳定的实物黄金储备。
“影子央行”角色： Ardoino将该公司在黄金市场的角色比作央行，并表示“我们很快就会成为全球最大的黄金储备银行之一。”
黄金价格上涨： 过去一年中，Tether悄然成为全球黄金市场的最大参与者之一——它象征着加密货币和黄金世界的交汇点，而两者对政府债务的普遍不信任，是推动黄金价格飙升至超过5100美元/盎司创历史新高的一个重要因素。
超越央行购买量： 根据彭博社的计算，Tether在去年迅速加大黄金购买力度，购买了超过70吨黄金用于其储备以及自身的黄金稳定币。这一数字超过了几乎所有单一央行的购买量：只有波兰，增加了102吨黄金储备，做出了更大的公开购买。此外，这一数字也超过除前三大交易所交易基金(ETF)外的所有购买量，这些基金代表了成千上万的个人交易者和投资者的集体活动。
二、Tether宣布推出USA₮：受联邦监管的数字美元
在成为黄金巨鲸的同时，Tether宣布正式推出USA₮，这是一款受美国联邦监管、以美元为支撑的稳定币，专为在美国根据《GENIUS法案》建立的全新联邦稳定币框架内运行而开发。
发行方： USA₮的发行方是Anchorage Digital Bank, NA，该公司是美国首家受联邦监管的稳定币发行机构。
目标市场： USA₮现已面向寻求美元支持代币的美国用户开放，该代币旨在在美国联邦体制下运作。
美元领导地位： USA₮的推出不仅对Tether而言意义非凡，也对美元在数字时代的走向具有里程碑式的意义。它将全球使用最广泛的稳定币生态系统USD₮的规模和成熟的运营模式，与专为美国最严苛的机构设计的框架相结合，标志着美元在信任、透明度和技术领导力方面继续引领潮流的新篇章的开启。
双轨策略： USD₮继续在全球范围内运营，并作为全球最广泛采用的稳定币处于领先地位，朝着符合GENIUS法案的要求迈进；而USA₮则是专为美国市场及其高度数字化的支付基础设施而打造的，为机构提供通过国家特许银行发行的数字美元。
合作伙伴： USA₮由Anchorage Digital Bank发行，面向机构和平台开放。美国监管的交易所和银行合作伙伴正在积极筹备，以支持USA₮在美国金融生态系统中的广泛应用。Cantor Fitzgerald担任指定储备托管人和首选一级交易商，确保资产管理安全可靠，并从一开始就提供清晰的储备信息。Anchorage Digital Bank构建了可扩展的基础设施，具备链上透明度、深度集成的风险管理和银行级合规性。
CEO表态： Tether首席执行官Paolo Ardoino表示：“USA₮为机构投资者提供了一个额外的选择：一种在美国制造的、以美元为支撑的代币。十多年来，USD₮已经证明，数字美元可以在全球范围内提供信任、透明度和实用性。USA₮通过提供一种专为美国市场设计的、受联邦监管的产品，进一步拓展了这一使命。”
USA₮首席执行官表态： Tether USA₮首席执行官博·海因斯表示：“随着USA₮的推出，我们看到了一种旨在满足联邦监管期望的数字美元。我们的重点是稳定性、透明度和负责任的治理，以确保美国继续引领美元创新。”
首批上线平台： 在发布的第一阶段，USA₮将在Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX和Moonpay上提供。
重要提示： USA₮并非法定货币，亦非由美国政府发行、支持、批准或担保。USA₮不受联邦存款保险公司（FDIC）、证券投资者保护公司（SIPC）或任何其他政府机构的保险保障。
三、Tether的盈利模式与宏观经济影响力
Tether通过其美元稳定币赚取利润，该稳定币是该领域的巨头，流通量达到1860亿美元。
盈利来源： 公司将真实的美元兑换成USDT代币，并将这些资金投资于美国国债和其他资产，如黄金，从中赚取数十亿美元的利息和交易利润。
宏观经济参与者： Tether正在巩固其作为全球宏观经济参与者的地位。Tether集团是全球第17大美国国债持有者，其持有量甚至超过了德国、韩国和澳大利亚等主权国家。美元(USD₮)继续为大规模数字经济提供动力，支持美元在国际支付、商业和储备领域的广泛应用。
四、加密货币与传统避险资产的融合：不同的避风港，不同的风险
Tether对实体黄金的承诺凸显了加密货币与传统避险资产之间更深层的融合。
避险资产的趋同： 黄金与比特币（通常被称为「数位黄金」）的趋同并不完全出乎意料。两者都吸引著那些担心主要货币贬值的买家。许多人将供应有限的资产视为抵御长期货币贬值的避险工具。
比特币的波动性： 但实际上，这两个市场的运作方式却截然不同。比特币在过去十年发展迅猛，但波动性依然很高。近期的价格波动就充分说明了这一点。过去两个月，比特币价格大幅下跌，其表现更像是高贝塔系数的科技资产，而非货币对冲工具。
稳定币的脆弱性： 稳定币提供即时等值兑换，并依靠旨在保持稳定的储备金。然而，加密货币产业仍然容易受到突发压力的影响。市场情绪随时可能快速转变。如果对稳定币的需求骤降，支撑这些稳定币的资产将直接面临压力，其中包括Tether不断增长的黄金储备。市场急剧逆转可能引发黄金抛售，使这种传统上较为稳定的资产也卷入加密货币市场动荡之中。
结语：
Tether狂囤140吨黄金，成为银行与国家以外最大的已知实物黄金持有者，并宣布推出联邦监管稳定币USA₮，标志着其在全球稳定币市场和数字美元战略中的雄心进一步升级。Tether正以其独特的战略，在全球宏观经济格局中扮演越来越重要的角色。
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