国际清算银行（BIS）最新发布的一份报告对稳定币能否在现代金融体系中充当货币的观点提出了严重质疑。
据国际清算银行2025年度经济报告显示，稳定币未能通过"单一性"、"弹性"和"完整性"这三项界定有效货币工具的关键标准测试。
国际清算银行指出，稳定币实质上是"数字不记名工具"，其特性更接近金融资产而非真正的货币。"当根据货币体系支柱的三项核心测试进行评估时，稳定币表现明显不佳，"报告中明确指出。
与央行支持的货币不同，央行货币可按"平价"被普遍接受且无需背景审查，而稳定币由私人实体发行，并常常以波动的汇率进行交易。报告认为，这从根本上破坏了货币单一性的核心原则。
稳定币未通过弹性和完整性测试
国际清算银行在报告中强调，第二项测试——弹性，对于吸收市场冲击并满足大额支付需求至关重要。
报告中指出，"任何额外的稳定币供应都需要持有人全额预付款项"，这相当于一种"严格的预付现金设置"，与现代银行体系形成鲜明对比，在现代银行体系中，央行可以根据市场需求灵活提供流动性。
第三项也许是最具决定性的失败在于完整性领域。报告认为，稳定币的设计特性，尤其是那些通过公共区块链上非托管钱包交易的稳定币，使其特别容易被用于金融犯罪活动。
"在维护货币体系完整性方面，稳定币存在显著缺陷，"国际清算银行特别强调，这些缺陷使稳定币易受洗钱、规避制裁和恐怖融资活动的影响。
稳定币应该扮演有限的角色
虽然国际清算银行(BIS)承认由于跨境便捷性和较低交易成本等特性，稳定币持续受到市场需求，但该机构强调，稳定币应仅在严格监管下扮演有限角色。
"社会需要重新汲取历史教训，认清不健全货币体系的局限性，"该报告警告道。"央行和其他公共监管机构可通过与金融部门合作，采取果断行动引导金融系统走上正确轨道。"
USDC稳定币发行商Circle在国际清算银行报告发布后遭遇重创，其股价周二暴跌超过15%至222美元。值得注意的是，CRCL股票仅在一天前还创下历史新高，达到299美元。
尽管对稳定币持严厉态度，国际清算银行报告仍肯定了代币化技术，称其为下一代货币金融体系的"变革性创新"。报告指出，代币化是在现有金融体系基础上的升级，而非颠覆性替代。
加密货币社区内部人士表示，国际清算银行报告对稳定币普遍持负面立场"完全在预料之中"，因为该机构本身就是"由全球各大央行控股的监管机构"。
Aletheia Capital首席经济学家Jim Walker指出："国际清算银行对加密货币的反对态度近乎歇斯底里。他们强调的第一条标准'由中央银行背书'本身就很讽刺，考虑到这些机构在全球范围内的历史性失败记录，这种主张实在令人啼笑皆非。"