代币化的核心是 将传统资产转化为可在区块链上交易的数字代币。 无论是房地产、 债务、债券还是公司股票，代币化都为这些过程带来了效率和透明度。 它还扩大了散户投资者接触这些资产类别的机会。 Brikken 的一份新研究报告调查了潜在的商业模式，并深入分析了许多 TradFi 公司为何会加入代币化潮流。

代币化资产发行剖析

这一过程始于交易结构设计，即资产（无论是房产、债券还是 私募股权基金）的确定和合法组织。 通常情况下，资产由所谓的特殊目的载体（SPV）持有，这是一个专门的法律实体，旨在保护投资者的权利。

一旦奠定了基础，资产就进入了数字化阶段，并被记录在链上。 铸币后，智能合约可以自动执行合规检查、股息支付和股东投票等流程。 这种自动化降低了管理成本，消除了低效率，使系统更快、更可靠。

在一级发行过程中，代币被发行给投资者以换取资本。 这类似于数字版的首次公开募股（IPO）。 投资者完成 " 了解你的客户 "检查，获得代表部分所有权的代币，并立即访问安全、透明、基于区块链的投资记录。

首次发行后，代币将通过代币化后活动进行管理。 股息分配、股东投票和 所有权变更都是通过智能合约自动完成的。 二级交易平台可以为希望套现的投资者提供额外的、流动的退出渠道。 无需等待数月甚至数年才能出售传统资产，只需点击一下按钮就能交易代币化资产。

通过代币化革新资产类别

代币化并不局限于单一类型的资产。 从房地产到债务工具，甚至碳信用额度，其潜在应用几乎无穷无尽。

债务代币化改变了传统资本市场的游戏规则。 通过将债券或贷款表示为数字代币，发行者简化了交易，并为这些传统上静态的资产带来了急需的流动性。 一个显著的例子是欧洲投资银行，它 在以太坊区块链上发行了 1 亿欧元的数字债券，这是代币化如何使金融工具现代化的一个明显标志。

基金管理领域也开始发生巨变。 富兰克林邓普顿的 OnChain 美国政府货币基金等代币化基金利用区块链技术处理交易和管理股份所有权。 根据Security Token Market的数据，到2024年底，所有资产类别的代币化资产价值超过500亿美元，其中300亿美元来自房地产。 随着越来越多的机构采用区块链技术，这些数字预计将在 2025 年激增。

代币化应用前景展望

代币化不再是一个理论概念、一个无利可图的领域或一个利基市场。 它已经过测试和微调，有望重塑金融格局。 凭借简化的流程、增强的流动性和更广泛的访问，这项技术正在释放曾经遥不可及的机会。

随着 2025 年的继续，我们可以预见，资产类别将得到更广泛的采用，与 DeFi 平台的整合将更加深入，代币化市场将有更多创新。 对于传统投资者和机构投资者来说，代币化的未来都是充满希望的。

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