加密货币交易所Kraken可能在明年进行的首次公开募股（IPO）有望吸引来自传统金融（TradFi）投资者的新鲜资本。
比特币于10月6日创下超过12.6万美元的历史最高价，但尚未从几天后袭击该行业的190亿美元清算事件中恢复。据CoinGecko数据显示，撰写本文时，全球最大的加密货币交易价格为每枚8.7015万美元，两周内下跌了6%。
尽管如此，50T Funds创始人兼首席执行官Dan Tapiero指出，比特币牛市"仍处于中期阶段"。他进一步表示，北海巨妖的IPO和不断增加的并购（M&A）交易可能提供必要的推动力，为行业引入传统金融的新资本。
北海巨妖于11月18日宣布筹集了8亿美元资金，使其估值达到200亿美元。据报道，该交易所已于11月初申请美国IPO。
并非所有分析师都认同牛市周期将会持续。富达投资全球宏观经济研究总监Jurrien Timmer预测，比特币在2026年将面临下跌的一年。
加密货币行业观察者对2026年牛市周期能否持续存在分歧
Tapiero的预测与Timmer的观点形成鲜明对比，后者预计市场低迷期可能导致比特币在6.5万美元左右形成局部底部。
Timmer在周四的X平台帖子中写道："比特币寒冬通常持续约一年，所以我认为2026年可能会是比特币的'休息年'。支撑位在6.5万-7.5万美元。"
Axis联合创始人兼首席运营官Jimmy Xue表示，虽然比特币的四年周期提供了"初始节奏"，但市场走势现在由更多基本面驱动因素决定，包括全球流动性和持续的主权国家采用。Axis是一个链上量化收益平台，管理着1亿美元的实时资金。
"看到机构在2025年末保持谨慎并不令人意外，"Xue向Cointelegraph表示，富达预测的回调是"对市场波动性仍然存在的有效提醒"，他补充道：
"然而，将2026年纯粹定义为下跌之年可能是见木不见林。"
"如果全球流动性继续宽松，那么7.5万美元的支撑位实际上可能会成为更长、超级周期结构中的更高低点，"他解释道，并指出四年周期正在"演变为更广泛的长期趋势"，由宏观经济力量主导。
按回报率计算的行业最成功交易者（在Nansen区块链情报平台上被追踪为"聪明资金"交易者）也一直在押注市场短期下跌。
根据Nansen的数据，除了AVAX代币和迷因币发射平台Pump.fun的代币外，聪明资金在所有顶级加密货币上都持净空头头寸。
