在全球稳定币市场规模已超过2500亿美元，并持续扩张的背景下，日本正迈出关键一步。据《日经新闻》报道，日本金融厅将于今年秋季首次批准在国内发行与法定货币挂钩的日元稳定币，由总部位于东京的JPYC公司发行。这一举措不仅标志着日本在数字货币领域的重大突破，更预示着日元稳定币有望成为国际汇款和DeFi服务的新兴力量，为亚洲乃至全球加密格局带来深远影响。

一、日本批准首个日元稳定币：JPYC公司抢占先机

  • 官方批准： 日本金融厅将于今年秋季首次批准在国内发行与法定货币挂钩的日元稳定币。

  • 发行主体： 该币将由总部位于东京的JPYC公司发行，并在本月内完成资金移转业者注册。JPYC发行的稳定币名称为“JPYC”，旨在确保1JPYC的价值等于1日元，该公司将持有存款及国债等流动性较高的资产作为价值支撑。

  • 应用场景： JPYC稳定币旨在促进国际汇款、法人支付以及去中心化金融（DeFi）的区块链资产管理服务等用途。

  • 未来目标： JPYC公司目标在未来3年内发行1万亿日元规模的JPYC。包括投资虚拟货币的对冲基金，以及管理富裕阶层资产的家族办公室等，已有多家机构对此表示关注。

二、日本稳定币监管框架：明确与开放

日本的稳定币市场之所以能够保持稳定，主要得益于明确的监管框架的建立。政府的支持以及执政的自民党的政策进一步加速了Web3行业的发展。

  • 《支付服务法》修订： 2022年6月，日本为修改《支付服务法》（PSA）奠定了基础，建立了一个针对稳定币发行和经纪的监管框架。这些修正案于2023年6月正式实施，标志着稳定币发行的正式开始。

  • 稳定币定义： 根据修订后的《支付服务法》，稳定币被归类为“电子支付工具”（EPI），可以用于向不特定多数对象支付商品或服务费用。但仅以法定货币为价值支撑的稳定币才能被视为电子支付工具。

  • 发行主体： 稳定币只能由银行、资金转移服务提供商和信托公司三类实体发行。其中，信托公司发行的信托型稳定币最符合日本当前的监管环境，与USDT和USDC等常见稳定币非常相似。

  • 牌照要求： 要在日本开展与稳定币相关的业务，实体必须注册为电子支付工具服务提供商（EPISP），并获得相关牌照。

三、日元稳定币的潜在影响与挑战

  • 国际汇款： JPYC可用于向海外留学生汇款等国际转账，有望提升国际汇款效率。

  • DeFi应用： JPYC还可应用于去中心化金融（DeFi）的区块链资产管理服务，为日元在DeFi生态中的应用提供基础。

  • 套利交易： 机构设想在进行瞄准获取利息差收益的“套利交易”时使用JPYC。

  • 与e-CNY的区别： 电子人民币是央行发行的数字货币（CBDC），其价值支撑机制和发行主体与民间稳定币有着根本区别。

  • 监管趋势： 美国于7月通过了完善稳定币规定并提高可信度的《GENIUS法》。香港于8月开始施行稳定币条例，为发行以人民币计价的稳定币完善了环境。

  • 市场竞争： 在当前的稳定币市场中，以美元计价的稳定币占大多数，由Tether公司发行的泰达币（USDT）和美国Circle公司发行的USDC形成双雄格局。美国大型金融企业花旗集团预测称，到2030年，稳定币的市场规模最高将达到3.7万亿美元。

  • 盈利挑战： 尽管稳定币在法律上已通过一年多，但日本的稳定币项目进展有限。目前还没有任何公司完成EPISP注册。此外，要求稳定币发行者将所有储备金作为活期存款管理，这对商业运营构成了显著限制，活期存款利润微薄，难以为稳定币业务带来收益。

四、日本大型金融机构与企业的积极参与

尽管存在挑战，日本的大型金融机构和企业集团仍在积极参与稳定币业务。包括三菱UFJ银行（MUFG）、瑞穗银行和三井住友银行（SMBC）等大型银行，以及索尼和DMM集团等企业。虚拟货币交易商SBIVC Trade已被日本金融厅注册为“电子支付手段等交易商”，自3月起开始经营USDC。

结语：

日本金融厅批准发行首个日元计价稳定币，标志着日本在数字货币领域的重大突破。在明确的监管框架下，日元稳定币有望在国际汇款、DeFi应用和套利交易等领域发挥重要作用。尽管面临市场竞争和盈利挑战，但日本政府的积极支持和大型金融机构的参与，预示着日元稳定币有望成为亚洲乃至全球加密格局中的一股新力量。

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