关键要点：
HYPE暴涨60%至34.90美元，受Hyperliquid Strategies机构投资者持续累积及大额质押解锁后抛压减少推动。
超过2000万美元的空头爆仓，以及ARK Invest的看多报告，助长了市场对后市的猜测，尽管永续合约交易量持平。
Hyperliquid（HYPE）周三迅速上涨至34.90美元，相较两天前的21.80美元上涨了60%。此次大涨导致做空杠杆仓位爆仓金额超2000万美元，市场猜测价格或有望进一步涨至40美元。此前有报道称，一家专注于数字资产储备的上市公司将HYPE纳入自有资产表，同时最近大额质押解锁导致的抛压也明显减弱。
X平台用户lukecannon727质疑Hyperliquid Strategies（PURR US）是否将资金流从做市商Flowdesk转移。此前用户发现在2025年12月12日发生了360万HYPE的巨额累积，相关地址通过Anchorage托管方案收到代币数小时后便完成质押。
分析显示，周二又有46万枚HYPE分别从OKX和Bybit转出，并通过Anchorage实现质押，这与Hyperliquid Strategies的一贯操作方式保持一致。PURR，这家纳斯达克上市的数字资产财务公司，前身源自与风险投资机构Paradigm和Atlas Merchant Capital支持的SPAC Rorschach的合并。
Hyperliquid是否超越币安？
部分市场参与者将HYPE价格上涨归因于Hyperliquid链上活动增加，尽管合成永续合约交易量及手续费并无显著变化。周二，Hyperliquid未平仓合约总额达85亿美元，与一周前持平。除白银合约交易略有活跃外，暂无Hyperliquid整体增量用户行为的明显证据。
Hyperliquid官方X账号周一称，因合成大宗商品交易量激增，未平仓合约总额创历史新高，此消息被Hyperliquid首席执行官Jeff Yan转发，他指出Hyperliquid比特币期货流动性已超越币安。分析报告中，亦对币安和Hyperliquid的BTC永续合约订单簿进行了快照对比。
Yan的分析认为，Hyperliquid已成为“加密价格发现”的中心，但这一说法忽略了币安整体BTC合约未平仓量高达123亿美元。币安还提供按月交割合约，以及以比特币和泰达币结算的多种选择。实际情况是，币安BTC未平仓合约总量仍为Hyperliquid的五倍之多。
此前HYPE卖压被认为主要来自Continue Capital，该管理人在两周前出售29.7万HYPE，据X用户murda0x消息。Continue Capital最近一次大额质押解锁发生在1月21日，共计147万HYPE。另外，近期又有150万HYPE由关联地址完成解锁，归属于“Tornado Cash集群”。
ARK Invest的研究报告 于1月22日发布，很可能对投资者热情升温起到关键作用。报告称Hyperliquid为“全球营收效率最高的公司之一”，通过去中心化金融（DeFi）衍生品直接对标传统交易所。分析师指出，由于区块链网络的实际应用性，其正逐步演变为新的货币型资产。
本周三，HYPE未能持续站稳在34美元上方，但这并不意味着行情转向。分析认为，近期涨势更可能是数字资产储备公司资金流入与卖压减少等偶发事件所致。尽管Hyperliquid长期基本面依旧稳健，目前尚无明确证据表明HYPE的下一目标价必然为40美元。
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