观点作者：Morpho Labs联合创始人Merlin Egalite
前台是金融科技，后台是去中心化金融（DeFi）：这就是DeFi Mullet。
当今的金融科技公司提供了出色的用户体验，但受限于传统金融基础设施——孤立、缓慢、昂贵且不灵活。与此同时，DeFi提供了快速、经济高效、可互操作的基础设施，但缺乏主流可及性。
解决方案？结合金融科技的分发和用户体验与DeFi的高效后台。
Mullet是不可避免的
金融科技公司严重依赖传统金融（TradFi）基础设施，这些基础设施是孤立的，部署和运行缓慢，维护成本高。这种低效限制了他们对成本和产品的控制，并存在潜在的基础设施风险。金融科技公司有强烈的动机转向构建在自主、可信中立的公共基础设施上。
DeFi的力量在稳定币中显而易见。传统的国际电汇费用为$30–$50，需耗时一到五个工作日，而稳定币转账仅需几美分，几秒钟内即可结算。这种金融基础设施的革命性改进不仅限于支付。DeFi提供24/7/365的交易、借贷和借款基础设施，具有即时结算、开放访问和深度流动性，能够实现更好的价格执行和收益。
将其合规准备好的前端接入DeFi基础设施，金融科技公司可以专注于创造卓越的用户体验。这为创新开辟了巨大的机会，同时推动链上流动性，形成拥抱DeFi Mullet的正反馈循环。
现在是主流采用的时机
当今的DeFi生态系统已证明其对金融科技整合的可靠性。有数十个协议展示了这种成熟性，通过不可变、治理最小化的设计安全地管理数十亿美元的贷款。DeFi基础设施使金融科技公司对其基础设施拥有完全控制权。这在最近的Synapse破产后尤为重要，该事件导致Yotta用户资金被困，原本应由联邦存款保险公司承保。
机构也在上链。贝莱德通过Securitize将基金代币化；Stripe以$1B收购Bridge以扩大其稳定币解决方案；美国正在创建战略比特币（BTC）储备；法规的明确性正在打开闸门。这一转变是逐步但切实的。
DeFi已经到来。
下一个阶段
未来几年，预计金融科技最先进的参与者将推出更多产品，如加密支持的贷款，提供链上储蓄账户、链上贷款、即时国际支付等。
这种转变对用户来说是无形的，由智能钱包和账户抽象提供支持，保持金融科技公司擅长的类似Web2的用户体验。早期采用者将获得相对于竞争对手的显著优势。
然而，与传统金融构建不同，DeFi的开放基础设施意味着即使是后来者也可以从现有的网络效应中受益，而无需从零开始。
一些怀疑者认为，金融科技和传统机构的参与将侵蚀去中心化，因为协议必须遵守监管要求。虽然这种担忧可以理解，但更可能的是相反的情况。
期望协议在全球每个司法管辖区实现合规是不现实的，尤其是考虑到广泛的监管碎片化。相反，监管与用户交互的应用程序比监管底层协议更有意义。为了使这种监管模式有效，协议必须保持可信中立。
可信中立机制遵循四个原则：
不偏向特定个人或结果。
开源，执行可公开验证。
简单易懂。
变化不频繁。
像HTTP和SMTP这样的例子展示了可信中立协议的力量——它们是免费的、开放的、未受监管的，只有客户端受到监督。同样的逻辑应适用于治理最小化、不可变的DeFi协议。
这些限制将推动DeFi构建者创建真正去中心化和无信任的系统。
金融科技公司整合DeFi协议可以建立在最中立的基础设施之上，并访问其不断增长的网络效应。
让Mullet成长
DeFi Mullet不仅仅是一个模因——它是一种结构性转变。
为了扩展，DeFi必须在用户所在之处与他们相遇：通过受监管的、用户友好的金融科技渠道。为了保持相关性，金融科技公司必须为客户提供最佳的用户体验和机会，如最佳利率。错过这一机会的人将面临失去相关性的风险，就像传统零售银行失去市场份额给当今的金融科技公司一样。
这种融合不仅可能——它是不可避免的。
观点作者：Morpho Labs联合创始人Merlin Egalite。
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