Messari一位分析师在周末引发激烈讨论，他宣称以太坊“正在衰落”，理由是其网络收入在8月出现下滑。
Messari研究经理AJC于周六在X平台发帖表示，“以太坊的基本面正在崩溃”，8月以太坊的交易手续费收入为3920万美元，同比下降逾40%，环比下降约20%。
不过，许多业内人士对此并不认同。他们指出以太坊多项指标持续提升，包括应用收入、稳定币供应、Layer 2扩容进展，以及以太坊作为大宗商品而非科技股的定位——这意味着不应仅以收入衡量其价值。
以太坊生态依然活跃
以太坊收入下降很大程度上源于2024年3月的Dencun升级，该升级降低了以太坊作为基础层为Layer 2扩容网络提交交易时的手续费。
Apollo Crypto投资公司首席投资官Henrik Andersson在接受Cointelegraph采访时表示，以太坊“正在衰落”的说法并不成立，因为以太坊L2分析工具growthepie数据显示，它依然是“一个充满活力的生态系统，稳定币供应、网络吞吐量和活跃地址数均处于或接近历史高点”。
据投资研究平台YCharts数据显示，截至8月30日，以太坊每日活跃地址数超过55.2万个，较2024年同期增长21%。
Andersson表示：“我们认为，以太坊和比特币（BTC）在加密资产组合中均不可或缺。”
“以太坊正在成为金融的中立去中心化基础层，就像比特币不是基于收入而是作为价值储存来估值一样，我们不认为以太坊可以仅基于其收入进行估值。”
针对批评，AJC则为其以收入评价L1区块链的方式进行辩护。他解释称，由于该收入以以太币（ETH）计价，而以太币曾是消费需求的主要驱动力之一，如今这一指标“正趋近于零”。
同时，AJC认为活跃地址和交易数“在衡量需求方面并无意义”。
以太坊今年已被宣告“死亡”40次
据Ethereum Obituaries统计，自2014年以来，以太坊已至少被宣布“死亡”150次，其中约40次发生在今年。
Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin对Cointelegraph表示，以太坊持续适应变化，但每当叙事疲弱、手续费下降、交易量下滑或竞争对手超越时，就会被宣布“死亡”。
他表示，理论上，由于智能合约领域竞争激烈，开发者和资本可能会逐步但永久性地转向其他平台。
“但实际上，其开发者社区、成熟的DeFi协议和合规性使以太坊比讣告所显示的更具韧性。目前的主流观点是，以太坊将成为TradFi的首选公链，尽管索拉纳（SOL）ETF也可能带来冲击，”McMillin说道。
“更重要的是，加密行业正逐步发展为资产多元化的生态系统，未来数年以太坊仍将是其中的核心组成部分，与其他L1的竞争也将带来积极影响。”
McMillin表示，他并不认为以太坊“正在衰落”，但坦言其近两年来一直处于“困境”，因为它夹在比特币（BTC）作为数字黄金的叙事与索拉纳（SOL）作为更快、更便宜替代方案的定位之间。
“以太坊的‘超声货币’定位无法与比特币（BTC）更强的货币溢价抗衡，而在网络吞吐量和成本方面，索拉纳（SOL）带来了数量级的提升。”他说。
McMillin还指出，2025年推动以太坊发展的一个重要因素是其现货型ETF，这为传统金融资金流入打开了通道，并将以太币（ETH）定位为稳定币采用和网络增长的杠杆投资标的。
“但这种优势可能不会持续太久，现货Solana ETF预计将在未来几周内推出，这可能会迅速平衡主流资本流入的竞争环境。”