以太坊（ETH）正呈现出一种熟悉的宏观经济格局，而这一格局曾在2021年引发大幅上涨。有分析师指出，一条将全球流动性、美国小盘股与以太坊价格联系起来的周期性路径再次出现，暗示这枚山寨币可能重演类似行情。
关键要点：
2021年，当全球流动性达到关键阈值后，以太坊一度上涨226%。
ETH积累地址的已实现价格升至约2700美元，强化了结构性支撑。
流动性驱动的格局重现，类似2021年突破行情
加密分析师Sykodelic发现了一种反复出现的模式，将全球流动性、罗素2000指数以及以太坊潜在突破联系在一起。
这一顺序通常分为三步：首先是全球流动性突破，其次是罗素2000指数突破，随后以太坊滞后跟涨并完成突破。在当前月线图上，这一相同顺序再次出现。
Sykodelic表示，全球流动性已经率先走强，罗素2000指数随后跟进，而以太坊在历史上往往滞后数周才启动行情。
回顾2021年，罗素2000确认突破约119天后，ETH才开启主要上涨周期。若历史节奏重演，ETH可能在2026年3月左右迎来新一轮突破。
同时，罗素2000的月线形态与上一轮周期高度相似，暗示市场正进入“风险偏好回升”的环境。上一次这些指标同步时，以太坊在2021年3月至11月期间累计上涨226%。
这表明，相比短期技术指标，流动性环境可能才是决定ETH等高贝塔资产长期趋势的关键因素。
罗素2000领涨叠加ETH持续积累，提供支撑
BecauseBitcoin首席执行官Max在X平台表示，历史上罗素2000指数往往领先以太坊进入价格发现阶段。
周四，罗素2000指数创下2738点历史新高。分析认为，如果这种相关性持续存在，小盘股的强势表现或将在未来几周再次推动ETH上行空间扩大。
链上数据同样显示持续积累迹象。CryptoQuant数据显示，ETH积累地址的已实现价格不断上升，目前接近2720美元。
所谓“已实现价格”，即这些地址的平均持仓成本。历史上，该水平一直是长期持有者的重要支撑位，在此前几次回撤中从未被有效跌破。目前现货价格与该成本区间接近，说明即便在市场波动期间，积累行为仍在持续。
如果ETH回踩这一带，分析师预计下行空间或仅约7%，潜在阶段性底部在2720美元附近。同时，该价位也与外部流动性密集区重合，一旦测试，出现趋势反弹的概率较高。
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