去中心化永续合约交易所Hyperliquid是2025年加密领域表现突出的项目之一，但竞争对手的高收益奖励机制正试图吸引投资者转向。
Cantor Fitzgerald预计Hyperliquid的HYPE代币将在2035年前涨至200美元。HYPE金库公司Hyperion DeFi的CEO Hyunsu Jung认为，这一涨势将由Hyperliquid改进提案3（HIP-3）推动。
据Cointelegraph报道，Jung表示：“我们认为HIP-3是Hyperliquid下一阶段增长的主要驱动因素，也是Cantor提出的估值框架的关键支撑。”
永续合约是一种期货衍生品合约，跟踪标的资产价格但没有到期日。合约通过资金费率机制在多头与空头之间转移支付，从而使其价格与现货资产保持接近。
据数据聚合平台CoinGecko的报告称，永续期货DEX的市场份额从2023年1月的2.1%升至2025年11月的历史新高11.7%。
Cantor Fitzgerald 预测 HYPE 代币2035年达到200美元
12月上旬，Cantor Fitzgerald 发布的一份研究报告称，去中心化交易场所的使用增长将在未来十年推动 HYPE 代币突破200美元。
鉴于所有手续费都通过回购返还给代币持有人，我们认为 HYPE 到2035年应以更接近50倍的市盈率交易，该公司在12月16日发布的研究报告中写道，并补充：
“采用这一方法，我们认为 HYPE 有望突破200美元。”
该预测假设代币价格将保持15%的年复合增长率（CAGR），同时援助基金将回购约2.91亿枚 HYPE 代币，总供应量减少至6.66亿枚。
援助基金为链上实体，利用协议99%的交易手续费回购 HYPE 代币，旨在人为增强对该代币的需求。
这一乐观预测还假设中心化交易所每年将失去约1%的市场份额给 DEX，约合6000亿美元的交易量。
新兴对手成为 Hyperliquid 最大威胁
新兴的 DEX 竞争对手仍是 Hyperliquid 预期增长的最大威胁，尤其是 Lighter DEX 即将到来的代币生成事件（TGE）。
“短期内，其他永续合约 DEX 的竞争构成风险，尤其是一众新进入者如 Lighter，正在通过代币生成事件激励机制抢占市场份额，”Jung 表示。
基于以太坊 Rollup 的 Lighter DEX 通过零手续费交易模式及独家积分质押挖矿体系迅速崛起，每日成交量一度超过80亿美元，吸引大量关注。
Lighter的奖励农场体系引发了交易员对即将到来的TGE的广泛预期，传闻将在2025年底发生。据空投挖掘账号Legends Trade称，截至12月20日，尽管该平台尚未正式宣布代币，Lighter积分已在场外市场以约12美元成交。
