在经历了上个月的强劲上涨后，加密货币市场似乎正酝酿着一场新的风暴。比特币和以太坊的价格近期持续低迷，而更令人担忧的是，期权市场的数据显示出明显的看跌倾向。加密货币期权平台Derive.xyz指出，8月29日到期的比特币和以太坊期权已明显倾向于看跌期权，表明交易商正在对冲月底价格下跌的风险。这究竟是市场健康回调的信号，还是巨鲸们正在悄然布局一场针对加密市场的“空头盛宴”？
一、期权市场“死亡交叉”：看跌情绪弥漫
Derive研究主管Sean Dawson博士在周三与The Block分享的市场更新中表示，比特币和以太坊的8月期权市场出现了明显的看跌倾向。
以太坊： 8月29日到期的以太币看跌期权目前比看涨期权高出10%多一点，其中执行价位最高的是3,200美元、3,000美元和2,200美元的期权。Dawson认为，这种走势符合“从温和回调到深度回调”的预期。以太币在8月6日的价格约为3,624美元，上周下跌了4%以上。
比特币： 比特币的看跌倾向更为明显。8月29日，看跌期权的未平仓合约几乎是看涨期权的五倍，其中约一半集中在95,000美元的执行价位，另有四分之一集中在80,000美元和100,000美元左右。分析师指出，这种分布表明，交易员“大量押注价格将大幅回落至100,000美元以下”。比特币在过去七天里下跌了3%以上，今天易手价约为114,075美元。
偏斜度下降： 衡量看跌期权与看涨期权相对需求的指标——偏斜度（Skew）有所下降。Derive指出，过去一个月，BTC 30天偏斜度从+2%降至-2%左右，ETH 30天偏斜度也从+6%降至-2%左右。这表明交易员对下行保护的需求更强，看跌期权的价格高于看涨期权。
波动率差距扩大： BTC的月度隐含波动率接近35%，ETH的月度隐含波动率接近65%，波动率差距从6月初的约24个百分点扩大至近30个百分点，这意味着尽管ETH的看跌期权与看涨期权比率较低，但其8月份的走势将更加坎坷。
二、链上数据与市场情绪：活跃度创新高，但警惕获利回吐
尽管期权市场出现看跌倾向，但以太坊的链上活动数据却显示出强劲的活跃度。
以太坊链上活跃度创新高： 7月份，以太坊网络交易量达到4667万笔，创下月度最高纪录，较2021年5月的历史最高纪录上涨3.6%。以太坊网络交易数量的7天移动平均值（7DMA）也接近历史最高水平，达到164万笔。以太坊网络活跃地址数量也是如此，7月份活跃地址数量为1,755万个，为2021年5月以来的最高水平。
比特币链上交易额飙升： 7月份，比特币月度链上交易额超过2380亿美元，环比增长70%。这也是自2021年12月以来的最高月度交易额，创下近四年来的新高。
比特币成本密集区： CryptoQuant分析师CryptoMe表示，链上数据显示，比特币在105,000美元附近存在显著的成本密集区，包括UTxO墙、1-3个月持仓的平均成本以及短期持有者的已实现价格均集中在该水平。他指出，这并非熊市信号，比特币在中长期会达到更高的价格水平，但若价格短期回落至该位置，杠杆期货交易者或将面临风险，建议投资者适当降低仓位风险并控制波动敞口。
OG巨鲸获利回吐： Glassnode发布图表分析，过去24小时比特币持有者获利超10亿美元，其中3.62亿美元（约占35.8%）来自持有7至10年的OG巨鲸，这一罕见现象可能反映了内部转移或真正的退出。另有9300万美元获利来自持有1至2年的持有者，也实现了显著获利。
结语：
比特币和以太坊的8月期权市场出现明显的看跌倾向，巨鲸们正在大量押注价格将大幅回落。这与以太坊链上活跃度创新高、比特币链上交易额飙升的现象形成了鲜明对比。这种多空分歧和市场情绪的复杂交织，预示着8月份加密市场可能迎来一场大变局。投资者务必保持高度警惕，密切关注期权市场动态、链上数据以及宏观经济走势，审慎评估风险，以应对潜在的市场波动。