在比特币价格波动、加密市场情绪复杂的背景下，一些曾积极拥抱“比特币国库战略”的公司开始重新评估其资产配置。近日，由足球传奇人物大卫·贝克汉姆支持的保健品品牌Prenetics Global宣布，在筹集了4800万美元用于建立加密货币金库不到三个月后，取消了积累比特币的计划。这一突如其来的战略调整，不仅引发了市场对“数字资产财库”（DAT）模式的重新审视，更在比特币价格从宣布增发时的11.4万美元跌至目前的8.8万美元之际，凸显了企业在Web3浪潮中，如何在创新与风险、主业与投资之间寻找平衡的挑战。
一、贝克汉姆旗下公司Prenetics Global：放弃比特币购买战略
由足球传奇人物大卫·贝克汉姆支持的保健品公司Prenetics Global，在筹集了4800万美元后放弃了比特币购买策略。
战略调整： Prenetics Global宣布，不再寻求收购比特币，而是调整战略，以“充分利用其消费者健康品牌IM8的快速增长”，该公司称IM8是“业内历史上增长最快的保健品品牌”。Prenetics Global在周二的声明中表示，该公司“将不再寻求未来的收购”。
此前比特币国库计划： 10月份，这家纳斯达克上市公司在超额认购的股权融资中筹集了4800万美元，用于加速其比特币金库战略并拓展其保健品品牌IM8。除贝克汉姆外，其他投资者还包括Kraken、Exodus、吴忌寒的GPTX、DL Holdings和American Ventures。
CEO回应： Prenetics Global首席执行官兼联合创始人杨丹尼表示：“我们的董事会和管理团队一致认为，创造重大、可持续股东价值的最有希望的途径，就是将我们全部的注意力投入到IM8中清晰可见的这一代人一次的机会上。”
当前资产状况： Prenetics Global表示，该公司目前持有超过7000万美元的现金及现金等价物，以及510个比特币。
二、比特币价格下跌与“囤币”策略的挑战
Prenetics Global调整战略的时机，正值比特币价格从宣布增发比特币时的11.4万美元跌至目前的8.8万美元。
市场下行影响： 在加密货币市场下跌之际，这家公司并非唯一一家调整资产积累计划的所谓数字资产管理机构。本月初，由彼得·蒂尔支持的以太坊资产管理机构ETHZilla表示，已决定专注于现实世界资产代币化战略，而非继续囤积以太币；与此同时，许多其他公司也推出了股票回购计划。
Strategy的看法： Strategy执行副总裁Andrew Kang在最新采访中表示：“如果我们持续增持比特币，这将对我们的股东有利。我们正在寻找尚未开发的资本以及能推动数字信贷需求增长的领域。比特币仍有很长的路要走。”
三、“数字资产财库”（DAT）模式的洗牌与挑战
Prenetics Global放弃囤币计划，以及其他公司的类似调整，都预示着“数字资产财库”（DAT）模式正面临洗牌。
投机泡沫破裂： 数字资产管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill指出，DAT公司的投机泡沫“从许多层面来看，确实已经破裂”。许多DAT公司市值一度飙到净资产价值（mNAV）的3倍、5倍甚至10倍，市场把他们当成“杠杆比特币ETF”般追捧。而如今，这些公司的mNAV几乎已经全部回落至1倍甚至更低，溢价彻底消失。
模式的回归： Butterfill强调，这不是单纯的价格回档，而是市场对“用发股票的方式疯狂囤币、却没有实质营运事业”模式的集体觉醒。DAT泡沫破裂不代表这个概念已经死亡，而是要回归正轨。未来的赢家必须具备三个条件：实实在在的营运事业、有纪律的资产管理、现实上的预期。否则，“用股票市场当ATM机不停买币”的玩法，将被市场彻底淘汰。
被迫卖币风险： Butterfill分析称，目前主要的DAT公司，在今年几乎都还没大规模卖币，因为它们仍在想尽办法避免触发抛售螺旋。但一旦mNAV长期低于1倍，就可能出现三种结局：管理层不甘心缩减储备规模，选择硬扛等反弹；少数公司反向操作，卖币回购股票，提升每股持币数；成为并购标的，被资金更充裕的企业低价吃进比特币。
结语：
由大卫·贝克汉姆支持的保健品公司Prenetics Global放弃比特币购买战略，凸显了在比特币价格波动和加密市场情绪复杂的背景下，企业在Web3浪潮中，如何在创新与风险、主业与投资之间寻找平衡的挑战。“数字资产财库”（DAT）模式正面临洗牌，未来的赢家必须具备实实在在的营运事业、有纪律的资产管理和现实上的预期。
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