特朗普焦不焦虑不知道，但是加密货币投资者们一定很焦虑。
这几天行情反反复复，比特币（BTC）、以太坊（ETH）和索拉纳（SOL）等主流币种价格波动非常大。数据显示，在截止3月5日上午10时的过去24小时内，全网爆仓达5.81亿美元，其中多单爆仓超3.49亿美元，纳斯达克触发“双顶”形态，比特币200日SMA支撑位82,587美元面临威胁。
市场因何大幅回调？本轮市场行情是否会就此结束？
近期市场行情波澜起伏，其背后首要推手之一是特朗普的关税政策。特朗普星期二（3月4日）宣布对华进口商品再额外征收10%关税，这意味着对华额外总关税提高到20%，同时对墨加两国的关税壁垒亦于同日提升至25%。关税加征幅度突然提高，资金处于避险需求，引发市场回调。
另外，2月份以来美国比特币现货ETF净流出35.46亿美元，是历史上首次出现所有ETF均为净流出的情况。贝莱德IBIT减持了9740枚BTC，净流出7.21亿美元，是IBIT自上市以来首次出现月度净流出现象。比特币在高位价格震荡后，资金也有获利了结需求。BTC换手率处于低点，市场可能处于观望态度，市场活力不足。
从板块轮动的角度来看，加密市场板块持续回调，人工智能（AI）和DeFi板块下跌幅度最大，BTC下跌10.03%，ETH下跌11.26%。其他板块方面，Layer2板块24小时内下跌13.41%，Meme板块下跌13.88%，DePIN板块下跌13.80%，说明本轮的市场行情在监管不确定下表现出避险需求，由增量资金驱动。
在增量资金来源方面，Cobo联合创始人兼CEO神鱼预计，在今年下半年（大概6月到10月），随着美国国家储备政策逐步明朗，才会有更多新增资金流入市场。
VanEck研究主管Matthew Sigel也在社交媒体上发文表示，如果美国各州比特币储备法案颁布，这或将带来230亿美元增量资金。
牛走了吗？BitMEX创始人Arthur Hayes认为“我们仍处于牛市周期”。他表示一个积极的美元流动性信号是美国财政部一般账户正在下降，这起到了流动性注入的作用，如果标普500指数或纳斯达克100指数从历史高点下跌20%至30%，再加上一家大型金融机构濒临破产，届时所有风险资产都会遭受抛售，BTC或回调至7万美元。
BRN分析师Valentin Fournier认为，牛市周期中25%的回调是正常的。美国建立加密货币储备的努力仍然是一个长期的催化剂，因此他们继续保持看涨立场。
CryptoQuant创始人兼CEO Ki Young Ju表示，BTC可能在美国市场情绪改善前继续保持低迷状态。链上活动不显著，关键指标保持中性，表明牛市周期仍然完好。基本面依然强劲，更多矿机正在上线。无论是巨鲸、矿企、传统金融，还是特朗普，都不希望本轮周期在此结束。摩根大通数据显示，美国头部矿企的总市值在2月份下降22%，约66亿美元。
仓位决定态度，重仓的担心行情不来，空仓的担心行情突如其来，仓位水平和其风险偏好挂钩。