在加密市场经历了一年意外动荡后，根据Coinbase Institutional的最新展望报告，2026年可能成为一个由监管明晰度、稳定币采用加速以及宏观经济环境改善所驱动的转折点。
在其70页的报告中，Coinbase Institutional指出，数字资产已从"小众市场演变为全球市场基础设施的新兴支柱"，尽管2025年大部分时间价格波动和流动性不均衡明显。
展望未来，Coinbase的机构业务部门预计，更清晰的全球监管框架将提供更强有力的政策护栏，从而支持创新和促进长期市场成熟。
2026年被定位为机构整合和监管成熟的一年，而非另一轮零售驱动的繁荣-萧条周期，更清晰的规则将使传统金融参与者能够更深入地进入市场。
在美国，Coinbase Institutional强调了具有里程碑意义的政策发展，包括GENIUS法案等稳定币立法方面的进展以及朝着更广泛的加密市场结构法案迈进的势头，这些都是塑造下一阶段采用的关键因素。
这些政策努力预计将全面影响风险管理、合规标准以及机构投资组合策略等多个方面。
稳定币仍然是加密货币领域最成熟的应用场景之一，Coinbase Institutional预计在未来几年将显著扩张。其模型预测，到2028年，稳定币市场规模可能增长至约1.2万亿美元，这将由支付、结算、薪资和跨境汇款等使用场景增加所推动。
不过，这一展望并未表达完全的乐观态度。Coinbase Institutional将其宏观经济预期描述为"谨慎乐观"，他们认为，虽然经济增长可能仍不均衡，但美国经济表现出的韧性强于近期数据所显示的。
持续的通胀风险和潜在降息时机仍是可能影响2026年加密市场回暖的关键变量。
比特币的波动性特征正在发生转变
Coinbase Institutional的一项关键观察显示，比特币的波动性特征正在逐步演变。该报告指出，比特币不再是主要资产类别中的极端异常值，其波动性现在更类似于高增长科技股的表现特征。
Coinbase指出，比特币（BTC）的90天历史波动率在2025年底已降至约35%至40%，相比2024年中期超过60%的水平有明显下降。值得注意的是，即使市场正在消化包括现货比特币交易所交易基金获批和推出等重大结构性变化，这种波动性的缓和仍然出现了。
尽管如此，2025年对比特币持有者而言仍是一个波动剧烈且情绪起伏较大的年份。这一资产经历了显著的价格波动，先是达到新的周期高点，随后在加密市场高杠杆和强制清算的影响下，年内后期经历了严重回调。
这些市场表现重新引发了关于比特币作为避险资产角色的讨论，但Coinbase Institutional表示，2025年最终成为了一个具有里程碑意义的年份。该报告将比特币描述为"已经牢固地确立为全球金融对话中的关键组成部分"，尽管它仍然面临着作为一个逐渐成熟的资产类别所必经的成长阵痛。
