以太坊国库公司BitMine Immersion Technologies在上周市场回调期间大幅增持了ETH，显示出尽管未实现亏损不断扩大，公司对其长期策略依然充满信心。
该公司于周一披露，其在上周收购了40613枚ETH，使其总持仓超过432.6万枚ETH，按照当前价格约合88亿美元。
根据DropsTab数据显示，尽管处于持续增持状态，BitMine当前在ETH仓位上深度被套。
其持仓的大部分，即2873459枚ETH，已质押于以太坊网络。被质押的ETH用于保障区块链的安全，作为回报，公司获得额外以太坊形式的质押奖励，从而为公司提供了一项基于收益的收入来源。
公司周一称，其加密资产、现金及“moonshots”合计价值100亿美元。根据一份文件，截至2025年11月季度末，公司数字资产账面价值为106亿美元。
尽管BitMine的国库策略受到批评，公司依然通过以太坊质押奖励及其传统浸没式冷却数据中心业务持续产生经营性现金流，这些业务为高性能计算提供基础设施服务。
BitMine董事长、Fundstrat Global Advisors联合创始人兼首席投资官Tom Lee曾为该策略辩护，他认为公司在结构上旨在追踪以太坊价格。因此，在更广泛市场下行期间，公司投资组合和股权表现预计将走弱，而随着ETH价格回暖有望反弹。
这种波动性也反映在BitMine的股价上。过去一个月公司股价下跌逾31%，过去六个月跌幅接近60%。
清算激增，但以太坊国库公司抗拒抛售
自十月闪崩引发约190亿美元强制平仓以来，以太坊价格及更广泛的加密市场持续承压。此后价格处于长期下行通道，11月以及1月底多轮抛压进一步加剧。
如Cointelegraph早前报道，长期市场压力促使以太坊投资机构Trend Research为控制风险大幅降低ETH敞口。
但大多数以太坊国库公司至今仍未在疲弱行情中抛售。从行业数据来看，过去30天里，除BitMine Immersion Technologies外暂无公司新增以太坊，多数账面持有ETH的二十多家公司仍基本保持仓位不变。
唯一的例外是Quantum Solutions，该公司同期减持约600枚以太坊，据CoinGecko数据。
