尽管全球大多数主要资产的价格缺乏上涨动力，全球流动性也在下降，但比特币还是创下了 100,000 美元的历史性里程碑。

12 月 6 日，比特币（BTC）首次突破 100,000 美元高点，成为加密货币史上期待已久的里程碑。

尽管全球其他主要资产表现低迷，但比特币价格仍达到了历史峰值。过去一个月，比特币价格飙升了 32%，而石油下跌了 6.3%，标准普尔 500 指数下跌了 1%，黄金下跌了 1%。

BTC、黄金、原油、标普 500 指数，1 个月图表。来源：TradingView、Cointelegraph 

比特币相对于其他全球资产的反弹对比特币投资者来说是一个充满希望的信号，增强了分析师的预期，即当前的牛市反弹将持续到2025年底--在加密货币交易员的俚语中，这被称为 “兴奋阶段”。

比特币将在 “兴奋阶段 ”反弹至 2025 年底

根据长期持有者未实现净利润/亏损（NUPL）指标，比特币已进入兴奋阶段。

WeRate 的联合创始人昆腾-弗朗索瓦（Quinten François）在 12 月 7 日的 X 帖子中写道，这可能会将比特币的涨势延续到 2025 年底：

“比特币正在进入兴奋阶段。距离周期顶部最多还有 12 个月的时间。

比特币长期持有者 NUPL。资料来源：QuintenFramcois

根据 BTC 持有者之间未实现利润和未实现亏损之间的差额，NUPL 用来衡量整个比特币网络是处于盈利状态还是亏损状态。

Real Vision公司首席加密货币分析师詹姆斯-库茨（James Coutts）在12月6日发表的一篇X文章中写道："比特币发展轨迹的另一个可喜迹象是，在全球流动性不足的背景下，比特币仍创下了历史新高：

“在流动性不断恶化的背景下，比特币创下了新的历史最高价。如果情况恶化，涨势虽然令人振奋，但只能持续有限的时间。如果情况从这里开始缓解，那么回调是有道理的，但随后我们又要走了"。

全球 M2 谷底。资料来源 杰米-库茨

全球 M2 流动性（对所有现金和短期银行存款的估算）的潜在底部也表明，比特币可能会在短期内延续涨势，然后出现潜在修正。

Global Macro Investor 公司创始人兼首席执行官拉乌尔-帕尔（Raoul Pal）认为，根据比特币与流动性指数的相关性，比特币将在 2025 年 1 月达到高于 11 万美元的 “局部顶部”。