VanEck一位高管警告称，大量购入比特币的上市公司若股价大幅下跌，应考虑彻底终止这一策略，因为一家主要的比特币收购企业已濒临危险边缘。
"随着部分公司通过大规模场内交易（ATM）计划筹集资金购买比特币，一个风险正在浮现：如果股票交易价格接近或达到净资产价值(NAV)，继续发行股票可能会稀释而非创造价值，"VanEck数字资产研究负责人Matthew Sigel周一在X平台上说道。
他补充表示，目前尚未有上市公司在长期内交易价格低于其比特币净资产价值，但Semler Scientific, Inc. (SMLR)"现正接近平价水平"。
Semler股价下跌一半而比特币价格飙升
Semler是一家医疗技术公司，于2024年5月首次购买比特币，目前其持有量已增长至上市公司中排名第13位，拥有3,808枚比特币，价值4.046亿美元。
今年比特币持续创新高，但截至上周五收盘，Semler股价年内已下跌超过45%，回落至公司首次开始购买比特币时的水平，将其市值拉低至约4.347亿美元。
根据Coinkite的数据，Semler的净资产价值倍数(mNAV)，即市值除以其比特币储备，已降至1倍以下，约为0.821倍。
比特币购买企业需要"现在就采取保障措施"
与其他购买比特币的公司类似，Semler已多次发行股票和债务融资，以筹集资金购买更多比特币，公司和投资者都押注加密货币将提升Semler股价。
然而，由于收益并非总能实现，Sigel警告比特币购买企业"现在就应采取保障措施，趁溢价仍然存在"。
他建议大量投资比特币的公司，如果股票交易价格低于0.95倍净资产价值至少10天，应暂停场内发行。
这些公司还应"在比特币升值但股票未能反映其价值时优先考虑回购"。
最后，Sigel表示，如果净资产价值折扣持续存在，公司应"启动战略审查"。
"这可能包括合并、剥离或终止比特币策略。"
根据增长而非比特币持有量支付高管薪酬
Sigel表示，购买比特币的公司应将高管薪酬与每股净资产价值的增长挂钩，"而非与比特币持仓规模或总股数挂钩"。
他再次敦促公司领导"现在就采取严格措施，趁他们仍享有选择权的时候"。
"一旦你的交易价格等同于净资产价值，股东稀释不再具有战略意义。它变成了掠夺性行为，"Sigel强调道。