关键要点：
经济不确定性、就业报告推迟以及房地产市场疲软导致交易者从比特币撤退。
专业交易者为防范比特币价格下跌而承担高成本，而在中国，稳定币以折扣价出售以退出加密市场。
比特币在周一未能突破92250美元后遭遇2650美元回调。该走势紧随美国股市在就业市场状况不确定及对人工智能投资估值过高日益不安的背景下出现的逆转。
交易员目前在等待美国联邦储备委员会（美联储）周三的货币政策决定，但迅速回到100000美元的概率取决于风险认知。
比特币月度期货相对现货价格的溢价（基差率）在过去两周一直低于中性5%的阈值。对看涨杠杆的疲弱需求反映了比特币自10月创下历史高位以来下跌28%。不过，对全球经济增长的担忧也影响了市场情绪。
由于持续43天的资金停摆在11月才结束，美国政府关于就业和通胀的官方数据被推迟发布，导致对经济状况的可见度降低。因此，关于12月降息0.25%的共识不足以激发乐观情绪，尤其是在一家私人就业报告显示11月有71321人被裁员之后。
来自美国房地产市场的额外压力也在累积：Redfin数据显示，10月有15%的购房协议被取消，原因是住房成本高企与经济不确定性上升。此外，据CNBC报道，房源下架数量较2024年10月上涨38%，而11月的挂牌中位价同比下滑0.4%。
比特币（BTC）表现不及股市，释放避险信号
在强制平仓9200万美元规模的看涨杠杆比特币期货后，比特币跌至90000美元的速度进一步加快。疲弱的宏观经济前景可能给比特币交易员的情绪施压，但标普500指数仅比其6920点历史高位低1.2%。
巨鲸和做市商要求以13%的溢价出售Deribit上的比特币看跌期权。下行保护成本的膨胀是看跌市场的典型特征。然而，周一在92000美元的拒绝并未影响交易者的仓位，强化了90000美元的支撑位。
由于稳定币兑当地货币的交易低于平价，交易者也在中国从加密货币市场撤退。这种规避风险的信号支持了比特币的短期看跌前景，但这并不一定意味着交易者预计价格会跌至85000美元或更低。
在中性条件下，泰达币较官方美元汇率应有0.2%至1%的溢价，以抵消跨境摩擦、监管障碍及相关费用。低于官方汇率的折价表明退出加密货币市场的强劲需求，这种模式常见于熊市阶段。
过去几周美国现货比特币交易型基金（ETF）缺乏资金流入，也打压了对看涨敞口的需求。比特币能否在短期内触及100000美元，很大程度上取决于美国就业市场和房地产状况的可见度改善，而这可能需要比一次美联储决定更长的时间来形成。