关键要点：
Paul Tudor Jones预计美国市场将迎来大幅上涨，但指出只有零售和机构投资者广泛参与，市场才会见顶。
美国股市估值与经济状况并未显示出即将下跌的迹象，支持投机动能持续的观点。
亿万富翁投资人Paul Tudor Jones表示，美国金融市场距离泡沫还有很远，并指出美国政府日益加剧的财政危机是包括比特币在内的风险资产上涨的催化剂。Tudor的核心观点依赖于宽松货币政策、零售资金流入以及投机行为。
美国财政赤字问题利好包括比特币在内的风险资产配置
7月，美国总统特朗普签署了《One Big Beautiful Bill》，延长了减税政策并提高了债务上限，据国会预算办公室预计，这将在2029年前造成2.1万亿美元赤字影响。
美国国债利息预计将在未来12个月首次突破1万亿美元，分析师因此预测2026年债务占GDP比例将达到127%。如此巨大的财政压力引发了外界对美国偿还债务能力的信心质疑，投资者担忧政府可能需要通过通胀或其他方式贬值货币。
由于33%的美国国债由外国投资者持有，这一担忧进一步加剧。注入流动性并压低实际收益率往往促使这些持有者寻求更高回报机会，从而削弱对美债及美元本身的需求。
Tudor Jones将当前局势与1999年进行对比。当时纳斯达克指数在五个月内上涨了90%，最终于2000年迎来“互联网泡沫破裂”。不过，他认为这一次的环境更加有利。首先，美联储在1999年期间加息，当年初利率为4.75%，到2000年升至5.5%，而目前市场预期未来几个月则完全相反。
此外，1999年始终处于紧缩政策周期，美联储资产负债表从前一年的8.66万亿美元收缩至2000年初的5.38万亿美元。而目前则完全相反。未来12个月，美联储极不可能缩表，尤其是在劳动力市场走弱的情况下，这将为投机行情持续提供空间。
Paul Tudor Jones认为投机狂热尚远，看好进一步上涨
Paul Tudor Jones预计将出现“一轮大幅反弹”，其潜力“远超1999年”，但他认为目前距离“投机狂热”还很遥远。他补充道，“需要更多散户买盘”和“真正的大资金”才能推动行情见顶。Paul Tudor Jones并未预测短期内会出现下跌，而股市估值指标也支撑这一观点。
根据Yardeni Research数据，目前标普500前瞻市盈率约为23倍，明显低于2000年的25倍峰值，这意味着在情绪乐观情况下仍有扩张空间。
Tudor预计最终会出现“投机枯竭”，而非典型泡沫破裂式骤然崩盘。他建议配置偏向成长股、黄金和比特币，以对冲通胀和财政压力风险。
目前，比特币市值约为2.5万亿美元，相较黄金26万亿和标普500指数57万亿仍属适中。如果比特币能够吸引货币市场7.37万亿中的不到3%资金流入，即约2000亿美元，其价格就会受到显著推动。