加密货币市场本周经历了有限复苏，假期后投资者流动性正逐步恢复。
比特币(BTC)周一触及9.4458万美元的周内高点，随后在周五撰稿时回落至约9.0937万美元水平。
美国现货比特币交易所交易基金（ETF）需求出现明显逆转，新年首两个交易日净流入11亿美元后，ETF已连续三天记录资金外流，据Farside Investors数据显示，周四累计流出3.98亿美元。
在更广泛的加密货币生态中，隐私保护代币Zcash（ZEC）的前景引发关注，该协议背后的核心公司Electric Coin Company决定与支持其开发的非营利组织Bootstrap分道扬镳。
2025年加密熊市是机构资本的"重新定价"之年
分析师指出，过去一年山寨币的大幅下挫可能反映了市场对哪些区块链网络能够吸引长期资本的广泛重估，这一过程正值机构投资者开始多年渐进式入场。
除比特币外，2025年对整体加密货币市场而言是熊市年份。根据Real Vision首席加密分析师Jamie Coutts分享的区块链数据，去中心化金融（DeFi）代币下跌67%，而与智能合约区块链相关的加密货币平均回报率为负66%。
Coutts在周三的X平台发文表示，过去一年的低迷表现是主要加密项目在机构资本寻求增加敞口之际的"重新定价"过程。
"在机构资本多年引入开始之际，市场正对最高质量（网络采用率、基本面稳健）的协议/L1进行重新定价，"他表示。
Coutts成为最新一位强调加密货币估值正经历重新定价的分析师，随着日趋成熟的数字资产投资者寻求接触那些驱动有机使用和实际收入的协议代币，而非仅仅普通山寨币。
回顾过去一年，Solana以5.85亿美元的手续费收入成为领先区块链，紧随其后的是Tron，收入达5.76亿美元，据加密情报平台Nansen数据显示。
Nansen研究分析师Nicolai Sondergaard认为，机构和大型投资者往往集中投资五大领先加密货币。
"Solana ETF仍在吸引资金流入，但链上数据并不能完全印证这一点。另一方面，ETH已经见证一些参与者从BTC转向它，"该分析师在接受Cointelegraph采访时表示，并补充道：
"多数人预期，随着流动性回归，大型参与者正通过积累做准备，根据链上和链下数据，这一预期似乎是准确的。"
Zcash支持者Bootstrap表示分裂源于对非营利组织与Zashi的分歧
支持隐私为重点的加密货币Zcash的非营利组织Bootstrap指出，近期导致关键董事会成员离职的治理纠纷源于非营利组织在寻求外部投资时面临的法律限制。
这一声明是在Zcash的主要开发团队Electric Coin Company（ECC）决定与Bootstrap分离并组建新公司之后发表的。据Cointelegraph周四报道，ECC表示担忧其所描述的"恶意治理行为"。
在其官方回应中，Bootstrap表示，董事会成员就"外部投资和将Zashi私有化的替代结构"进行了讨论，Zashi是为私密Zcash交易而构建的自托管加密货币钱包。
董事会成员Zaki Manian周四分享的公告中指出，董事会讨论了"外部投资和将Zashi私有化的替代结构，同时与法律顾问合作确保任何前进路径都符合美国非营利法律，与Zcash的长期使命保持一致，并且不会危及更广泛的Zcash社区。"
Zashi由ECC开发，并于2024年初在移动平台上发布。其源代码公开可用，反映了Zcash的开源模式，即没有任何单一实体拥有或控制该协议。
Bootstrap强调，核心分歧源于其作为根据美国税法501(c)(3)条款注册的非营利组织的信托和法律义务。
声明中提到，拟议的交易可能会为"针对Zcash的政治动机攻击带来新的漏洞"，包括捐赠者可能提起的诉讼导致交易撤销，意味着Zashi将"被转回ECC"。
Bootstrap进一步指出，这些因素"危及整个Zcash生态系统"，此类交易必须"谨慎"进行，以确保这些资产将"服务于公共利益"，而不是"被私人利益捕获"。
Zcash的代码同样是公开和开源的，没有任何单一公司或实体拥有该协议。
虚假的MetaMask双重认证安全检查诱导用户分享恢复短语
区块链安全公司SlowMist报告称，加密货币投资者正成为一种新型网络钓鱼活动的目标，该活动冒充MetaMask并诱骗用户交出其钱包恢复短语。
攻击者伪装成双重认证（2FA）安全验证流程，通过虚假安全警告将用户引导至欺诈性域名，要求用户提供种子短语。
SlowMist首席安全官23pds在周一的X帖子中警告道，当用户分享钱包恢复短语时，钱包中的资金就会被盗走。
这一新一波诈骗再次提醒人们，去中心化钱包协议绝不会要求用户提供其秘密恢复短语，因为这种短语能让任何人控制钱包。
钓鱼邮件将用户重定向到伪装成MetaMask的虚假域名，催促他们在短时间内启用2FA，声称否则可能会失去关键钱包功能的访问权限。
欺诈过程的最后一步要求用户提供12个单词的种子短语以完成所谓的"安全设置"。
加密货币钓鱼诈骗通常涉及黑客向受害者分享欺诈性链接以窃取敏感信息，例如加密货币钱包私钥。
钓鱼诈骗一直是加密货币领域的长期顽疾，但相关事件数量的减少表明投资者对这种威胁的警惕性有所提高。
Aave创始人描绘DeFi借贷巨头更宏伟的未来
Aave创始人兼CEO Stani Kulechov在一次有争议的治理投票后提出了该协议更广阔的战略愿景，该投票否决了将Aave的品牌资产和知识产权控制权转移给其去中心化自治组织（DAO）的提案。
这次未能通过的投票在Aave社区内引发了关于协议长期发展方向和治理结构的新一轮讨论，Kulechov针对这一问题作出了回应。
在周五发布于Aave治理论坛的文章中，Kulechov指出，该协议必须超越其核心去中心化金融（DeFi）借贷业务，积极拓展实体资产（RWAs）、机构借贷和面向消费者的金融产品领域的机会。
他表示社区正处于"十字路口"，同时指出若无更广泛的市场扩张，DeFi的未来增长轨迹仍存在不确定性。
值得注意的是，Kulechov表示Aave Labs计划向Aave代币持有者分配非协议收入，此举可能扩大该代币除治理参与外的价值捕获方式。他补充道，在社区对先前提案表示反对后，Aave Labs计划提出一项新的治理提案，以解决知识产权所有权和品牌相关权利问题。
Kulechov的这篇文章似乎旨在将社区关注点从短期治理争议转向更具凝聚力的长期战略。他特别强调了RWAs的重要性，将其描述为基于全球金融资产估值的潜在500万亿美元的市场机会。
根据行业数据显示，Aave是最大的DeFi协议之一，其锁定的总价值在10月份突破了450亿美元。
2025年永续合约DEX交易量几乎增长两倍，链上衍生品日趋成熟
永续合约去中心化交易所将在2025年以12.09万亿美元的累计交易量收官，较年初的4.1万亿美元显著增长。
DefiLlama数据显示，约7.9万亿美元的历史总交易量是在2025年产生的。这意味着所有永续合约DEX交易量的65%发生在单一日历年内。这种集中度清晰展现了2025年链上衍生品扩展的惊人速度。
仅12月一个月，永续合约交易量就达到1万亿美元，延续了自10月以来的强劲势头，当时月度交易量首次突破1万亿美元大关。
这一增长反映了过去12个月链上衍生品使用的显著加速，永续合约DEX吸纳了越来越多的杠杆加密货币交易活动。
永续合约DEX约在2021年开始出现，业内普遍认为dYdX和Perpetual Protocol是最早提供链上去中心化永续期货的平台之一。
该领域的发展在2023年迎来显著加速，当时Hyperliquid的出现标志着行业发展的重要转折点。
DeFi市场概览
根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示，按市值计算的100种最大加密货币中，大多数在本周收盘呈现上涨态势。
RENDER代币飙升56%，成为过去一周表现最亮眼的加密资产，紧随其后的是物联网（IoT）解决方案提供商Jasmy Corporation的JasmyCoin（JASMY），该代币在过去一周内上涨超过52%。
感谢您阅读我们对本周最具影响力的DeFi发展动态的综述。欢迎在下周五继续关注，我们将为您带来有关这个快速发展领域的更多报道、深度分析和教育内容。
