意大利银行副行长Fabio Panetta在6月7日星期四的米兰SUERF/BAFFI CAREFIN中心会议上发表了以央行数字货币（CBDCs）为焦点的主题演讲。

副州长从一开始就强调，与加密货币­——“一种无人归属的责任”不同， CBDC是中央银行的责任，并由其资产支持。

Panetta首先将CBDCs作为一种潜在的支付手段，认为与私营部门提供的现有数字支付机制相比，它们的优势“至多不明确”。

Panetta认为CBDC发行的关键潜在正当理由是减少生产、运输和处理现金的成本。 他引用了估计，这些成本在欧盟每年约占GDP的半个百分点，约为760亿欧元，这个数字相当于欧盟年度预算的一半。

Panetta补充说，如果与分布式账本技术（DLT）结合，CBDC潜在的成本效益收益可能更加显着。

考虑到CBDCs可能用作价值储存，Panetta强调，除了几乎为零的存储成本之外，CBDC还可以作为具有“独特特征”的资产，不存在信用和清算风险。因此，它可能成为存储财富其他方式包括银行存款的优选。

然而，Panetta认为，从银行存款转向CBDC必然会对整个金融体系构成威胁，尽管这可能会挤压银行贷款模式的净利差（NIM）盈利能力。

他强调，CBDC可以创新现有的业务框架，并将市场推向需要重新考虑的“狭窄银行业务模式”。

Panetta着重强调了可追踪性和隐私性，“可能是CBDC最重要的问题”，作为整个社会的“政治”问题，超出央行的范围。

上个月，英格兰银行发布了两份专门讨论CBDC的工作文件。 第一份文件为CBDC进行了各种风险分析，发现没有理由认为引入CBDC会对私人信贷或整个流动性提供给经济产生不利影响。

第二份文件与Panetta一样建议，CBDCs的采用可能对商业银行构成竞争威胁，这反映了国际清算银行（BIS）的3月份报告也建议“在金融压力时期，国内投资者很可能会考虑CBDC相对于银行存款的吸引力，并有许多可能的副作用......以实现金融稳定。”