作者观点：Shane Molidor，Forgd创始人
多年来，在美国推出加密项目一直是一个充满不确定性的迷宫。法律模糊和敌对的监管环境使得创始人纷纷将项目迁往海外，将瑞士和开曼群岛等地打造成区块链创新的全球中心。
随着特朗普当选，局势终于开始发生变化，美国政府公开宣称其支持加密货币。然而，尽管有这种言辞，到目前为止，情况并未发生实质性变化。
在美国推出加密项目依然困难重重。美国的监管机构继续发布模糊的威胁和“监管通过执行”的诉讼。美国希望成为加密货币的领导者，但即使在特朗普政府时期，依然没有采取行动创造能够实现这一目标的条件。
扼杀美国的加密货币
每个加密项目都面临同一个基本问题：实现去中心化对于避免监管审查至关重要，但在项目发行代币之前，中心化是不可避免的。
美国证券交易委员会（SEC）过时的Howey测试确保了几乎所有合法的加密项目都会被归类为证券。其逻辑是自相矛盾的。项目无法在没有发行代币的情况下去中心化，但在美国发行代币立即将它们推向SEC的监管视野。
这不仅仅是一个理论问题，实际上已经带来了现实后果。提供流动性的机构——对于所有新的代币发行至关重要——不会与美国本土项目合作，因为他们假设这些代币会被归类为证券。集中式交易所也拒绝列出来自美国实体发行的代币，原因相同。即使是去中心化交易所，也面临来自法律团队的压力，避免为美国项目积极提供流动性。结果是？美国创始人在甚至开始之前就被排除在全球加密经济之外。
离岸司法管辖区正在获胜
这一监管失败催生了一个专门从事代币发行实体设立的离岸律师事务所产业。通过其FINMA无行动函系统，瑞士已经成为加密项目的热土，因为它提供了为代币分类获得法律明确性的少数结构化途径之一。开曼群岛和英属维尔京群岛也已经建立了自己作为加密避风港的地位，提供灵活的公司结构，使得项目能够以更少的监管风险运营。
荒谬的是，实际工作——开发、雇佣、创新——仍然在美国进行。代币发行则通过“协会”和“基金会”推向海外，这些协会和基金会作为非营利组织，独立于美国的开发公司运营。美国创始人被迫将资金投入不必要的法律费用、海外运营商和空壳基金会，以避免美国监管机构的不可避免的打压。这不仅对加密货币不利；对美国也是不利的。在这一问题得以解决之前，美国将继续失去人才、投资和影响力，流向那些更加开明的司法管辖区。
让美国成为加密货币友好国
美国已经花了多年时间踌躇于加密政策之中，即便有一个宣称支持加密的政府，它仍然未能带来实质性的变化。解决方案不是像一些人建议的那样承诺加密货币的资本利得税豁免。这对美国本土项目被迫应对的严苛监管环境几乎没有任何改善。如果美国真的想要在加密货币领域引领潮流，它还必须在提供监管明确性方面走在前列。
这意味着最终要认识到，传统金融市场的相同监管规则不能总是适用于加密货币。Howey测试不起作用。政府必须为加密行业提供一个新的、可行的法律框架。
是时候让美国立法者和监管机构承认，加密代币无法瞬间实现去中心化，几乎总是需要核心贡献团队的努力来启动初步的增长和开发。联邦政府必须设计一个新的Howey测试版本，不再自动将每个新的加密代币归类为证券，而是允许代币有一个去中心化的宽限期。与此同时，美国必须建立新的保护措施，以确保内部人士在加密项目扩展过程中不会过度获利。
除了迅速结束Gary Gensler领导下的SEC所采取的“监管通过执行”方式——这一策略似乎旨在逐渐扼杀美国的加密活动——政府还必须提供明确的指导方针。市场制造商必须能够评估美国代币是商品还是证券，并且要有一定的稳定性和可预测性。只有这样，市场制造商才能取消对美国代币的全面禁令，并让加密开发重新回到美国。
美国的机会窗口正在关闭
加密创始人并没有等待华盛顿来解决这些问题。每天，没有明确的法规，更多的加密项目正将公司注册在海外。美国甚至不需要“拥抱”加密货币。它只需要停止积极地把它赶走。
如果这个政府真心想让美国成为加密货币的领导者，它需要超越竞选口号，开始解决当初迫使这一行业流向海外的根本问题。而且它必须快速行动。
作者观点：Shane Molidor，Forgd创始人。
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