Steno Research 在一份研究报告中指出，2025年有望成为加密货币史上最好的一年，比特币（BTC）和以太坊（ETH）预计将创下历史新高，同时还可能出现其他“显著的积极发展”。
Steno Research 预测，比特币（BTC）和以太坊（ETH）的现货价格将分别突破15万美元和8,000美元。根据12月的研究报告，分析师们“对即将到来的山寨季持愈发乐观的态度”。
报告指出，比特币（BTC）和以太坊（ETH）的看涨价格预测反映了“前所未有的有利加密货币监管环境、由利率下行和流动性改善所推动的宏观经济支持因素，以及比特币减半后历年强劲的市场表现”。
“此外，机构投资者的参与预计将达到前所未有的水平，尤其是在大量资金流入美国本土比特币和以太坊ETF的驱动下，这一趋势有望进一步加强。
Steno预计，截至2025年，比特币（BTC）和以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF）的净流入将分别达到480亿美元和285亿美元。
来源: Steno Research
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山寨季
Steno 表示，以太坊（ETH）预计将在2025年现尤为出色，明显跑赢比特币（BTC）。Steno 预测，2025年 ETH/BTC 的比率将达到“至少0.06”，几乎是当前约0.035水平的两倍（根据TradingView的数据）。
报告指出，这将为2025年山寨币季节的到来铺平道路，届时比特币的市场主导地位预计将从当前的57%左右下降至约45%。
比特币主导地位衡量的是比特币在加密货币总市值中的占比。
Steno的预测“部分基于这样一个观点：唐纳德·特朗普当选美国总统对山寨币的利好影响将超过对比特币的影响。”
Steno表示，特朗普的总统任期“将促进更强劲的链上活动，这对以太坊和 Solana 等山寨币将带来显著利好。”
报告指出，预计到2025年，去中心化应用的总锁仓价值（TVL）将超过3000亿美元，远超2021年约1800亿美元的峰值。
预计 DeFi 协议的总锁仓价值（TVL）将达到3000亿美元。 来源: Steno Research
特朗普效应
包括资产管理公司 Grayscale 在内的其他机构也持类似乐观态度。12月，Grayscale 将多个去中心化金融（DeFi）应用加入了其2025年第一季度值得关注的20大代币名单，其中包括两个基于Solana 的项目。
Grayscale将美国政策环境的改善视为一个关键因素。特朗普承诺将任命有利于行业发展的监管机构领导人，并致力于将美国打造成“全球加密货币之都”。
Web3 结算公司 Zeebu的 首席执行官 Raj Brahmbhatt 在12月接受 Cointelegraph 采访时表示：“随着特朗普的胜选，我对美国在今年年底前成为全球加密领域领导者持极度乐观的态度，”