自美国7月通过禁止发行商向稳定币提供收益的GENIUS稳定币法案以来，收益型稳定币的供应量激增。
数据显示，最大受益者是Ethena的USDe和Sky的USDS，当代币在各自协议中质押时可提供收益。
自7月18日以来，USDe的流通供应量增长了70%至94.9亿枚，使其市值在所有稳定币中排名第三位。
与此同时，据DefiLlama数据，同期USDS流通供应量增长了23%至近48.1亿枚，使其市值在所有稳定币中排名第四位。
USDe供应量的大幅增长推动Ethena治理代币ENA价格自7月中旬以来上涨近60%，据CoinGecko数据，当前价格为0.58美元。
收益型稳定币是GENIUS法案的赢家
"后GENIUS时代的意外赢家——尽管GENIUS法案在美国禁止收益型稳定币，但其供应量仍大幅增长，"分析公司Artemis联合创始人Anthony Yim周一在X平台发帖表示。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno告诉Cointelegraph，代币持有者越来越多地涌向USDe和USDS，因为它们通过在各自协议中质押代币提供收益。
"正是因为GENIUS法案禁止发行商直接向持有者提供收益，投资者转向收益型稳定币或质押稳定币来获得收益，"Moreno表示。
"这就是为什么你看到像USDe和USDS这样的稳定币供应量在扩张，因为它们以更原生的方式支付收益（通过在自己的协议内质押）。"
稳定币供应量年底可能达到3000亿美元
据DefiLlama数据，整体稳定币市场已从年初的2050亿美元增长至撰写本文时的2680亿美元，增幅为23.5%。
Moreno表示，如果增长趋势持续，稳定币总供应量"年底可能接近3000亿美元"。
不过，Wanchain首席执行官Temujin Louie表示，传统金融参与者的代币化努力可能会阻碍稳定币的增长。代币化"使货币市场基金能够采用此前让稳定币独特的速度和灵活性，而不牺牲安全性和监管监督，"Louie表示。
7月的一份报告显示，在GENIUS法案禁止收益型稳定币后，以太坊网络上去中心化金融应用的需求可能上升。
通胀调整后回报
稳定币可以通过质押、借贷或利用美国国债等现实世界资产产生收益，为代币持有者创造被动收入。
收益型稳定币允许代币持有者在其资产上获得实际回报率。实际回报率是代币持有者获得的通胀调整后利率。
美国6月份的标题通胀率为2.7%。相比之下，质押USDe（sUSDe）提供10.86%的年化收益率（APY），而质押USDS（sUSDS）提供4.75%的APY，分别相当于8.16%和2.05%的实际回报率。