要点：
多头策略主导50亿美元以太坊期权到期，如果价格上涨，将为交易者带来优势。
中性至看跌策略在4600美元以下大多失败，随着以太坊在8月反弹，交易者面临风险敞口。
周五50亿美元以太坊（ETH）期权到期可能标志着这一加密货币的转折点，由于ETH价格在30天内上涨22%，多头策略现在处于更有利的位置。这一事件可能提供推动以太坊突破5000美元所需的动力，尽管投资者的关注点仍集中在本周三预期的英伟达（NVDA）财报上。
以太坊目前5570亿美元的市值使其跻身30大可交易资产之列，领先于万事达卡（MA）和埃克森美孚（XOM）等巨头。虽然以太坊是否应与股票进行比较存在争议，但其与标普500指数的历史相关性表明，交易者对这两种资产采用了类似的风险评估。
80%以上的相关性表明以太坊价格与标普500走势密切相关，尽管在7月下旬的两周时间里这种关系短暂逆转。因此，以太坊交易者有理由关注企业财报，特别是人工智能领域的财报，这一直是股市指数的主要推动力。
以太坊看涨（买入）期权持有27.5亿美元未平仓合约，比22.5亿美元的看跌（卖出）合约多22%，但到期结果取决于周五UTC时间上午8时的ETH价格。Deribit以65%的份额主导ETH期权市场，其次是OKX的13%和CME的8%，因此分析领先交易所的数据很有价值。
看跌以太坊策略对4000美元及以上准备不足
当ETH在8月早些时候反弹时，以太坊空头措手不及，因为大多数看跌押注都设在4000美元或以下。尽管在4800美元遭到拒绝，但追求看涨策略的交易者在50亿美元月度到期中处于有利地位。
只有6%的ETH看跌期权设在4600美元或更高，使大多数中性至看跌结构实际上变得毫无价值。相比之下，71%的看涨期权设在4600美元或以下，在4400美元和4500美元处有显著集群。因此，预计多头将在月度到期前继续支撑以太坊价格。
以下是基于当前价格趋势在Deribit的四种可能情景。这些结果基于未平仓合约失衡估算理论利润，但不包括复杂策略，如卖出看涨期权以获得下行价格敞口。
4050美元至4350美元之间：8.2亿美元看涨（买入）对2.6亿美元看跌（卖出）。净结果有利于看涨工具5.6亿美元。
4350美元至4550美元之间：10.5亿美元看涨对1.4亿美元看跌，有利于看涨9.15亿美元。
4550美元至4850美元之间：14亿美元看涨对4500万美元看跌，有利于看涨13.5亿美元。
4850美元至5200美元之间：18.2亿美元看涨对200万美元看跌，有利于看涨18亿美元。
即使ETH回撤至4400美元，以太坊多头也可能对月度期权到期感到非常满意。虽然以太坊在未来几周突破5000美元仍然可行，但这一结果可能取决于交易者在英伟达财报后的情绪以及他们对全球经济增长风险的整体评估。
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