特朗普政府初期出现了一系列活动，这些活动可能会让加密行业对即将出台的加密法规有所了解，即它们可能不会被视为证券进行监管。
从业人员谴责缺乏新规则和指导形式的具体变化。怀疑论者有他们的理由。加密货币特别工作组的成立、唐纳德·特朗普总统的加密货币行政命令、加密货币沙皇David Sack的唯一新闻发布会以及数字资产储备都被批评为纯粹的戏剧。
监管的真正工作不是在新闻发布会上，而是在指导、执行和制定规则方面，以支持基于规则的系统结构。
对特朗普政府所有加密货币决策的忠实描述揭示了一种新的执法和监管方法，可能会对美国运营商的权利产生有意义的影响。
特朗普的监管方法为加密货币打开了银行业的大门
在拜登政府执政的三伏天里，一项被称为“阻塞点2.0行动”的政策成为某些加密媒体渠道的重大丑闻。这些指控是,在奥巴马政府司法部门开发了一个项目叫做操作瓶颈,它用来监视和限制某些不好的企业就像发薪日放贷机构和枪支经销商。
一些人猜测，拜登政府对加密货币公司采取了同样的政策。在这个问题上有很多反复——一些人否认它曾经发生过，但许多加密货币公司和个人失去了获得银行服务的机会。
不管这是一项指令，还是其他政策的意外后果，许多业内人士都被激怒了；这个问题变得充满政治色彩。
加密货币公司的高管们参加了The Joe Rogan Experience等热门节目和播客，讨论去银行化
来源：Nic Carter
因此，特朗普政府对加密货币采取的第一步措施之一就是解决该行业的去银行化问题。这是在特朗普上任两天后开始的，该指令废除了美国证券交易委员会的SAB 121，该指令有效地禁止银行持有加密货币，使其变得困难和低效。
3月7日，美国货币监理署（OCC）发布了自己的解释性指导，第1183号信函，撤销了第1179号信函。后者要求银行获得OCC的许可，才能参与某些加密原生活动，如托管加密货币、持有稳定币储备存款和充当验证节点。
3月28日，联邦存款保险公司（FDIC）发布了自己的指导意见。它取消了拜登时代的FIL-16-2022，该法案要求FDIC监管的机构通知FDIC其涉足加密货币的意图，并提供有关可能风险的信息。
FDIC代理主席Travis Hill也暗示，“银行业监管机构不应将声誉风险作为监管批评的依据”。
由于银行是大型机构，行动缓慢，因此在政府上台之初可能很难区分这些政策的影响。但在三家机构中，规则发生了重大变化，这可能会对中长期内加密货币获得银行服务产生重大影响。
完全驳回加密货币案件
几乎所有与加密货币相关的美国证券交易委员会未决案件都已被撤销。虽然对目标来说很好，但它并没有创造多少先例，任何人都可以借鉴。也就是说，这一结果确实表明，至少在不久的将来，那些被撤销的案件中的潜在活动不会被追究执法责任。
因此，有必要考虑一下，通过这场取消执法的运动，哪些活动获得了默示许可。
在许多案件中，美国证券交易委员会提起了诉讼，并取得了不同程度的解决，这些案件要么被美国证券交易委员会完全撤销，要么在不承认目标公司有不当行为的情况下达成和解。
- 2025年2月27日——Coinbase Inc
- 2025年3月3日- Payward, Inc （Kraken）
- 2025年3月25日——Ripple Labs, Inc
- 2025年3月27日- Cumberland DRW LLC
- 2025年3月27日——Consensys Software, Inc
这些案件涉及根据1933年《证券法》进行的未经注册的证券买卖，以及未经注册的经纪人、交易商、清算机构和交易所。尽管指控和行为主体不同，但它们之间的共同点是，如果相关资产本身不是证券，那么它们都不受相关法律的约束。
唯一的例外是Consensys，该公司被指控在没有首先将其注册为证券的情况下将其作为服务提供。虽然这种索赔的结构很熟悉，但其活动与纯粹的证券发行和销售有些不同。
这种驳回，以及有关矿池的相关指导，表明目前的美国证券交易委员会也不认为大多数代币生成活动是投资合同。
在美国证券交易委员会撤销对加密公司的诉讼后，加密公司很快就庆祝了起来 来源：Bill Hughes
待决议通过
其他案件已向法院提起诉讼，并通过联合动议暂停诉讼。这大概是在预期他们最终会被解雇，但由于他们还没有被解雇，所以很难说肯定。
- 2025年2月11日——Binance 和 Changpeng Zhao
- 2025年2月25日——Tron Foundation 和 justin Sun
- 2025年4月2日——Gemini Trust Company, LLC
这些案件大多与已经撤销的案件不同，在币安和波场的案件中，政府不仅指控未注册的操作，还指控了实际的欺诈。这一暂停表明政府可能会和解，但这些指控的恶化性质正在拖延解决方案。
双子座更自然地符合上述类别，不清楚为什么这个案例还没有被放弃。
美国证券交易委员会放弃对加密公司的调查
在其他案件中，SEC展开了调查，甚至发布了威尔斯通知，表明可能的执法行动；然而，据报道，该委员会在特朗普就职后停止了调查。
- 2025年2月21日——Robinhood Crypto, LLC
- 2025年2月21日——Ozone Networks, Inc . （OpenSea）
- 2025年2月25日——Universal Navigation Inc（Uniswap Labs）
- 2025年3月3日——Yuga Labs
调查的重点是关于不可替代代币（nft）是证券的指控，或者像Robinhood或Uniswap这样的中介机构是作为未注册经纪人运营的指控。
虽然这些行动收效甚微，但总的来说，它们符合上述趋势。
那些被解雇的人悄悄地说着什么
这些解雇都不能被视为美国证券交易委员会关于某些加密活动合法的法令。但总的来说，这些解雇、暂停和放弃调查清楚地描绘了当前美国证券交易委员会如何看待加密货币在证券制度中的地位。
美国证券交易委员会撤销了围绕经纪、交易商、结算所或交易所的指控。这与基础资产本身不是证券的立场是一致的。
发行案例也是如此。该委员会撤销了指控，指控一家实体以加密货币代币的形式发行证券。
尽管如此，有关欺诈和市场操纵的指控仍未撤销。这可能表明，佣金律师对这些索赔不予理睬。不过，如果手头的资产不是证券，那么SEC就不是提起这些诉讼的正确机构，因此，如果美国证券交易委员会始终如一，那么它可能也会撤销这些案件。
此外，在三份官方声明中，美国证券交易委员会通知公众，传统的memecoin、工作量证明挖矿（包括池式挖矿）和传统的以美元计价的“覆盖”或资产支持的稳定币不受证券法的约束。
再加上一连串的解雇，这表明二级市场上可替代的加密货币代币、nft和押注即服务产品的销售也不在传统证券法的范围之内。
有些人可能会认为，这比澄清更令人困惑，但应用奥卡姆剃刀原则将表明，SEC根本不认为加密货币资产受目前解释的证券法的约束。
但这一切意味着什么呢？
“淹没区域”（Flood the Zone）是特朗普的策略师Steve Bannon在总统第一个任期内出名的策略，现在它可能适用于过去几个月里狂乱的政策和解雇。
从表面上看，任何一个项目都很容易被认为是无足轻重的，但总的来说，它们可以说代表了美国政府加密政策的巨大变化。
银行曾经被有效禁止持有加密货币，现在却不受限制。曾经深陷诉讼泥潭的公司现在可以自由了。紧随其后的很可能是那些因生存而感到宽慰的新进入者。
美国证券交易委员会每两周发布一次新的指导意见，说明哪些产品存在于其职权范围之外。特朗普的提名人 Paul Atkins还没进门呢。
这是一个显著改善的监管环境，现在有了肯定的合法途径，行业参与者可以通过这些途径在链上开展业务。