明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari在4月11日谈及国债收益率上升时表示，这可能表明投资者情绪正从美国政府债务转移。Kashkari强调，美联储如有必要，可以动用工具提供额外的流动性支持。
尽管重申了保持强劲通胀控制承诺的重要性，Kashkari的言论表明在日益不确定的经济环境中，比特币投资者或许将迎来一个转折点。
美国10年期国债收益率。来源：TradingView / Cointelegraph
当前美国10年期国债收益率为4.5%，这一水平并不罕见。即使接近5%（这是2023年10月曾达到的水平），这也不一定意味着投资者对国债履行债务能力失去信心。例如，在2023年11月底收益率降至4.5%后，金价突破了2000美元。
美联储会注入流动性吗？这对比特币有利吗？
国债收益率上升通常表明市场对通胀或经济不确定性的担忧加剧。这对比特币交易者尤为重要，因为较高的收益率往往会使固定收益投资更具吸引力。然而，如果这些上升的收益率被视为更深层次系统性问题的信号——例如对政府财政政策信心的减弱——投资者可能会转向比特币等替代避险工具。
比特币/美元（左）与全球M2货币供应量对比图。来源：BitcoinCounterFlow
比特币的价格走势将在很大程度上取决于美联储的应对措施。流动性注入策略通常会推高比特币价格，而允许更高的收益率则可能提高企业和消费者的借贷成本，从而减缓经济增长，并在短期内对比特币价格产生负面影响。
美联储可能采用的一种策略是购买长期国债以降低收益率。为了抵消因债券购买而增加的流动性，美联储可能同时进行逆回购操作，即以证券为交换，从银行隔夜借款。
美元疲软和银行业风险可能推高比特币价格
虽然这种方法可以暂时稳定收益率，但激进的债券购买可能被视为控制利率的最后手段。这种信号可能引发对美联储有效管理通胀能力的担忧。这些担忧往往会削弱对美元购买力的信心，并可能推动投资者将比特币作为对冲工具。
另一个潜在策略是通过贴现窗口提供低息贷款，为银行提供即时流动性，减少它们出售长期债券的需求。为了平衡这种流动性注入，美联储可能会实施更严格的抵押品要求，例如将抵押债券价值计为其市场价格的90%。
美国金融服务行业的系统性风险。来源：克利夫兰联储
这种替代方法限制了银行获取现金的能力，同时确保借入的资金仍与抵押贷款挂钩。然而，如果抵押品要求过于严格，即使有贴现窗口贷款，银行也可能难以获得足够的流动性。
尽管预测美联储将采取哪条路径还为时过早，但鉴于最近美元的疲软以及4.5%的国债收益率，投资者可能不会对美联储的行动充满信心。相反，他们可能会转向黄金或比特币等避险资产进行保护。
最终，与其仅关注美元指数（DXY）或美国10年期国债收益率，交易者应更密切地关注金融市场中的系统性风险和公司债券的利差。随着这些指标上升，对传统金融系统的信心减弱，可能为比特币重新夺回心理上的10万美元价格关口铺平道路。
免责声明：本文仅供一般参考，不应被视为法律或投资建议。文中表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。