参议院惊险过关：“大而美”法案迎来关键突破
上个星期六（6月28日）晚间，美国总统特朗普力推的“大而美”支出法案在参议院成功跨过关键程序性门槛，为这项巨额预算计划的落地扫清了重要障碍。
这次表决主要是决定是否进入对该法案的最终辩论环节，结果以51票支持、49票反对险胜过关。全体民主党议员一致投下反对票，共和党内部也有分歧，来自北卡罗来纳州的Thom Tillis和肯塔基州的Rand Paul两位共和党参议员加入了反对阵营。
这场投票持续了数小时，过程中局势一度胶着，僵局直到最后阶段才被打破。此前态度尚未明确的犹他州参议员Mike Lee、佛罗里达州参议员Rick Scott和怀俄明州参议员Cynthia Lummus在关键时刻松口，转而投下了支持票，成为推动法案前行的关键一环。
更具戏剧性的是，长期对该法案持批评立场的威斯康星州参议员Ron Johnson也在最后关头改变了立场，将自己的一票由“反对”改为“支持”。这一票恰好让法案突破了简单多数门槛，使得副总统JD Vance无需额外投票来打破平局。
投票结果出炉后，特朗普很快在他的自创社交平台Truth Social发文庆祝，通篇用大写字母强调，称对“今晚的共和党人感到无比骄傲”。
“大而美法案”：减税豪赌与赤字漩涡
“大而美法案”是特朗普在其最新竞选期间提出的一个庞大立法议程的昵称，其本质上是一个综合性财政和税收法案，全长超过900页，目标是把多项减税、增加支出和结构性改革捆绑在一起，一揽子通过，希望通过大规模减税来刺激经济增长，期望未来的增长能“赚回来”减税导致的赤字。
核心目的：
延续和扩大减税：
永久化2017年特朗普政府的“减税与就业法案”中的主要减税条款。
对小费、加班费、部分汽车贷款等免税。
提高儿童税收抵免额度，增加老年人税收扣除。
在特定领域增加政府支出：
增加国防预算，特别是边境安全拨款。
对某些基础设施和产业提供支持。
部分对冲减税带来的财政缺口：
计划通过削减医疗补助（Medicaid）、食品补助等社会福利项目来抵消部分开支。
引发争议的主要矛盾点：
赤字和债务风险
独立分析机构和国会预算办公室（CBO）估算，这项法案未来十年可能新增至少3到5万亿美元的联邦赤字。
美国当前国债已超36万亿美元，继续大规模减税却不匹配可持续的财政平衡，被批评是对国家信用和货币稳定的风险。
内部博弈
共和党内部就如何“省钱”分歧巨大。
保守派要求更激进削减福利，温和派（尤其是来自高税州的议员）则要求放宽州税（SALT）抵扣限制，以减轻对中产阶级的负担。
特朗普在社交媒体上喊话，劝保守派“不要太疯狂”，强调选票和连任需要。
分配正义问题
民主党批评该法案主要惠及富人和企业，普通人享受的税收优惠有限，但可能因福利削减而受损。
可能带来的影响
特朗普推动的“大而美法案”如果真的通过，短期内就是经济的“兴奋剂”。减税能让企业和消费者手里的钱变多，促进消费和投资，帮忙创造就业，看起来挺吸引人的。不过，这个法案的减税规模很大，配套的开支削减又有限，势必会让美国的财政赤字大幅增加。赤字一上去，政府就得借更多钱，国债飙升，投资者对美债的信心可能会受影响，甚至加剧美元贬值和通胀的担忧。
长期来看，如果经济没办法靠增长来填补这些新增的债务缺口，未来政府可能不得不提高税收或者砍福利，政治上的矛盾和压力都会加大。
对全球市场来说，这种财政风险会让投资者更加青睐黄金和比特币这类“硬资产”避险，资金流向可能出现变化。此外，美联储如果和财政政策不协调，利率和资本市场也可能受到冲击。
非农数据登场：就业表现或再掀市场波澜？
刚刚通过参议院的大而美法案，让投资者对美国财政前景充满疑问，但当下市场的焦点并不止于此，接下来，所有人还盯着本周四即将公布的非农就业数据。赤字扩张叠加就业表现，将直接影响美联储的政策取向，也关系到接下来风险资产和加密市场的走向。
目前，市场普遍预计6月将新增11万就业人口，前值为13.9万，失业率预计从4.2%升至4.3%。这一数据将成为美联储关注的重点，特别是在关税、人工智能等多重因素影响下，失业率是否出现进一步攀升，仍存在不确定性。
若新增就业低于10万，黄金价格或将上涨，股市和美元可能承压，同时资金或流向比特币等加密资产以对冲经济放缓风险；反之，若新增岗位超过15万，股市和美元将受提振，市场风险偏好回升，可能令黄金和加密资产短线承压，因避险需求下降。
此外，劳动参与率和就业人口比率近期有所下降，成为市场关注的关键指标。若失业率保持低位，但劳动力参与减少，意味着劳动力市场潜在疲软，经济前景或存隐忧。通常，强劲的就业形势能吸引更多劳动者重返岗位，这也将是后续观察的重点。
2025年非农数据对加密市场的几次典型影响
2025年1月非农：
数据超预期（新增就业强劲）。
美元走强，美债收益率上行，风险资产承压。
比特币短线下挫，但因市场对强经济下通胀可控的乐观预期，随后快速反弹。
2025年3月非农：
数据略低于预期，就业市场放缓迹象初现。
美联储年内降息预期升温，黄金和比特币同步拉升。
比特币涨幅超3%，资金把它视作对冲潜在衰退与货币宽松的工具。
2025年4月非农（意外疲软）：
大幅低于预期，失业率小幅上升。
美元走弱，金价大涨，比特币一度突破重要关口，当日涨幅超5%。市场押注美联储或提前降息，推动流动性转向高风险资产和加密市场。
2025年5月非农（数据平稳）：
接近预期，就业稳健。
市场反应平淡，美元持稳，美债收益率波动有限。
比特币走势受宏观情绪影响不大，更多跟随技术面和ETF流入节奏震荡。
在周四的非农数据公布之前，周二将公布的6月标准普尔PMI终值、ISM制造业PMI终值以及5月JOLTS职位空缺也会为非农就业报告提供重要的前瞻指引。此外，周三的6月ADP小非农、周四的ISM非制造业PMI、贸易收支、工厂订单及初请失业金人数，也将为市场研判美国就业和经济走势提供更多佐证。