Bitwise 投资总监马特-霍根（Matt Hougan）表示，美国总统唐纳德-特朗普最近颁布的加密货币行政命令可能会扰乱加密货币市场在过去十年中经历的四年繁荣和萧条周期。
侯根在 1 月 29 日的一份说明中说，特朗普 1 月 23 日的全面命令以及美国证券交易委员会的变化，带来了 “加密货币的全面主流化”，银行和华尔街可以 “积极进入这一领域”。
他补充说，加密货币交易所交易基金 “足够大”，可以从新投资者那里带来数十亿美元，但他表示，他相信特朗普关于探索建立数字资产储备和起草监管框架的行政命令 “将带来数万亿美元”。
未来四年，随着 @DavidSacks 等领导人为加密货币制定合理的法规，加密货币行业的欺诈和不良行为者数量将大幅下降。之前的强制监管方式增加了投资者的风险。我为此感到兴奋...... https://t.co/941Ukc41yj
—马特-霍根 (@Matt_Hougan) January 24, 2025
比特币（BTC）在其 16 年的生命周期中，历来以四年为一个周期，在 2014 年、2018 年和 2022 年出现亏损，但在每次回调之间的三年中又创下新高。如果这一周期持续下去，预计下一次回调将在 2026 年。
Hougan 表示，该行业不会 “完全克服 ”四年周期，但相信 “任何回落都会比过去几年更短、更浅”。
“加密货币领域已经成熟；买家的种类比以往更多，以价值为导向的投资者也比以往更多。我预计会出现波动，但我不确定会在2026年对加密货币下注。”
FTX、Three Arrows Capital、Genesis、BlockFi 和 Celsius 等公司的破产导致了 2022 年市场的下跌、霍根指出，美国证券交易委员会（SEC）对首次代币发行的打击和 Mt Gox 的倒闭是前几个周期市场回落的两个主要催化剂。
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霍根说，特朗普命令的效果不会马上完全显现，因为白宫加密货币沙皇大卫-萨克斯（David Sacks）需要时间来制定监管框架，而华尔街的 “巨头们 ”则需要更多时间来充分发挥加密货币的潜力。
美国证券交易委员会取消了要求持有加密货币的金融公司在资产负债表中将加密货币记录为负债的第 121 号员工会计公告规则，华尔街的银行现在可以更轻松地保管加密货币了。
霍根重申了 Bitwise 对比特币在 2025 年底达到 20 万美元价格的预测，并表示无论是否有比特币战略储备，都可以实现这一目标。