加密高管：将DAT股票代币化会加大投资者风险

多位加密圈高管指出，把股票上链的数字资产财库（DAT）公司，正在把风险放大到投资者和自身业务。

Komodo去中心化交易所CTO Kadan Stadelmann对Cointelegraph表示：“链上市场是24/7永不打烊的，而传统股市有固定交易时间。”

当链上价格在传统市场休市时出现暴涨暴跌，发行了代币化股票和传统股票的国库公司可能面临被闪电挤兑的风险，而根本没有时间对冲或稳定价格。这种机制性风险在加密资产世界被称作“流动性缺口风险（liquidity gap risk）”。

Stadelmann补充道，通过智能合约的代码漏洞或黑客攻击，不仅可能危及加密国库公司持有的底层资金，也可能影响代币化股票，从而进一步放大风险。去中心化交易所SecondSwap的CEO Kanny Lee表示：

“将DAT股权代币化，相当于在合成资产上再叠加一层合成资产。投资者面临双重风险——一方面暴露于财库加密资产的高波动性，另一方面还要应对企业股权、治理和证券法的复杂性。这是在原本高波动资产上叠加了大量风险。”

代币化股票正在逐渐流行，如今已有数十家公司发行了代币化股份，而美国证券交易委员会（SEC）也在试探24/7资本市场。不过，由于缺乏明确法律界定，代币化股票仍处于监管灰区。

SEC与证券交易所推动代币化股票及全天候交易

美国SEC正在探索基于区块链的股票交易，以现代化传统交易系统——后者在夜间、周末和节假日休市，同时结算周期较长，而数字资产技术则可实现即时结算。

SEC官员正在评估允许受监管的零售加密交易所向美国客户提供代币化股票交易的计划。

像以科技股为主的纳斯达克（Nasdaq）和纽约证券交易所（NYSE）等传统证券交易所，也在推动延长交易时间，以跟上全天候交易的加密市场节奏。

纳斯达克在3月宣布计划提供每周5天、全天24小时交易，并计划在2026年下半年推出扩展后的交易时间。