估值1000亿美元的Coinbase为何还需要收购新业务来实现增长，这似乎令人难以置信。但手握100亿美元现金的美国最大加密货币交易所仍在继续寻找该行业的下一个重大机遇。
Coinbase在2025年毫不吝惜地开出支票。据报道，该交易所在8月以现金加股票的方式斥资29亿美元收购了加密货币期权交易平台Deribit。
随后在10月，其备受瞩目的3.75亿美元收购链上资本募集平台Echo的交易成为头条新闻。加密推特对此消息议论纷纷，这要归功于涉及Echo创始人和影响者Cobie的一些天才营销策略，作为交易的一部分，Cobie从Coinbase获得2500万美元来重启他长期休眠的UpOnly播客。
这些头条新闻讲述了Coinbase与独角兽创始人之间创造财富的握手故事，但在这些数百万美元的举措背后有着重要的意图、研究和信念。
So how does @Coinbase, a $100B company with $10B of cash on hand, decide what companies to invest in?
— Gareth Jenkinson (@gazza_jenks) October 28, 2025
Coinbase has made 40+ acquisitions in recent years, most recently forking out $375 to acquire @echodotxyz.
Here’s the secret playbook for Coinbase’ merger and acquisition… pic.twitter.com/PwgOeJ5Uuf
为了解Coinbase如何向特定公司投资数十亿美元，Cointelegraph在X平台的日播"Chain Reaction"直播节目中采访了Coinbase企业发展和并购主管Aklil Ibbsa。
幂律分布
Ibssa自2019年以来一直领导Coinbase的全球企业发展，并深度参与了公司所有重大收购。
"从很多方面来说，这是一个幂律分布。如果你在考虑如何继续发展Coinbase或发展你正在从事的任何潜在收购方，你将进行大量尝试。并非每一次尝试都会是很好的尝试，但成功者确实开始为投资组合的其余部分买单，"Ibssa说。
Ibssa强调并购是这种方法的典型例子。将他们的举措描述为"ESPN精彩集锦"，该公司在过去六年中经历了一些成功和不太成功的商业交易。
Ibssa表示，有几笔交易仍然印象深刻，包括Coinbase据报4100万美元收购Tagomi的交易，后者成为Coinbase Prime的基础。
"Coinbase Prime在我们的机构业务中现在占我们收入的很大一部分，所以我会把它放在ESPN精彩集锦中。"
Ibssa还强调了公司2019年收购Xapo机构业务的交易。他将该交易的影响描述为"单枪匹马地让我们成为当时全球最大的加密货币托管商"。
该交易所29亿美元收购Deribit是2025年迄今为止最大的收购，Ibssa表示交易完成后显示出"非常强劲的财务表现"。
"谁不想被Coinbase收购？"
"办公桌是什么样的？Coinbase是一家价值近1000亿美元、拥有近100亿美元现金的公司，所以谁不想被Coinbase收购？"Ibssa说。
他将这份工作描述为"节奏非常快"，在任何给定时间他的办公桌上都堆着多个潜在的并购交易。决定追求哪些交易基于可能成为Coinbase整体产品策略延伸的机会。
"我们对业务有非常明确的策略和方向，并购只是帮助我们更快到达目标的工具。"
Coinbase的整体策略遵循这一理念：识别并支持能够加速其成为"全能交易所"目标的公司、产品和服务。