尽管新兴发行者的竞争日益激烈，稳定币市场仍主要由几家主要参与者主导。根据Web3研究公司Nansen的数据，Tether的泰达币（USDT）在与美元挂钩的稳定币中继续领先，即使竞争加剧。
截至4月25日，Tether的USDT市场份额约为66%，而USDC的市场份额约为28%。Ethena的USDe稳定币排名第三，市场份额仅略超过2%。
Nansen预计，尽管USDC等竞争对手的增长速度更快，Tether的领先地位仍将持续。
Nansen表示：“Tether的用户数量几乎是Uniswap的三倍，交易量比后者多出50%以上，Tether无疑是链上活动中最大的使用案例。”
研究人员补充道：“尽管稳定币可能会出现分散现象，我们不可避免地认为这是一个‘赢家通吃’的市场动态。”
Tether也是最盈利的稳定币发行者，2024年利润接近140亿美元。该公司通过接受美元来铸造USDT，并随后将这些美元投资于高度流动且有收益的工具，如美国国债，来赚取收入。
Nansen表示：“考虑到USDT和USDC的增长，用户显然表明他们并不一定关心收益，因为他们将其交给Tether和Circle——他们只是希望获得最流动且‘稳定’、最不可能脱钩的稳定币。”
竞争格局
自去年11月以来，USDC的采用加速，正值美国总统唐纳德·特朗普当选胜利，为加密货币创造了更有利的监管环境。
报告指出，Circle的美国监管稳定币对需要监管明确性的机构“特别有吸引力”。
然而，USDC现在面临“加剧的竞争”，因为主要传统金融机构（如富达、PayPal和银行）进入市场。包括PayPal的PYUSD和Ripple USD在内的稳定币正在“迅速获得关注”。
4月25日，支付处理公司Stripe透露计划在收购稳定币平台Bridge后，推出自己的新稳定币产品。
尽管市场份额较小，Ethena的有收益USDe稳定币在未来“在大多数方面仍具竞争力”，部分原因是其与中心化交易所（CEX）和去中心化金融（DeFi）协议的整合。
根据Ethena的网站，自2024年推出以来，Ethena的稳定币平均年化收益率约为19%。