标普全球评级给予Michael Saylor的Strategy公司"B-"信用评级，将其置于投机性、非投资级别区域——通常被称为"垃圾债券"——尽管该机构表示这家比特币财库公司的前景仍然稳定。
"我们认为Strategy高度集中持有比特币、业务焦点狭窄、风险调整后资本化薄弱以及美元流动性低是其弱点，"该信用评级平台周一在对Strategy的评估中表示。
Strategy主要通过股权和债务融资积累了其64万808枚BTC财库。稳定前景假设该公司将谨慎管理可转换债券到期日并维持优先股股息，可能通过额外发债来实现。
标普全球强调，Strategy面临"固有的货币错配"，所有债务都以美元计价，而其大部分美元储备被分配用于资助其软件业务，该业务在收益和现金流方面大约处于盈亏平衡状态。
这一信用评级意义重大，因为这标志着专注比特币财库的公司首次获得标普全球评估——为传统金融机构评估以比特币和加密货币为核心商业模式的公司信用风险建立了基准。
Strategy与Sky Protocol评级相同
Strategy获得了与去中心化稳定币发行商Sky Protocol（前身为MakerDAO）8月份相同的评分。
标普全球指出Sky Protocol的高存款人集中度、中心化治理和薄弱资本化来证明B-评级的合理性。
Strategy的B-评级需要提升六个级别——到BBB-——才能摆脱"垃圾债券"区域。
最新评级出炉之际，Strategy是2024年纳斯达克表现最佳的股票之一，上涨430%。然而，根据谷歌财经数据，MSTR在2025年迄今已回撤13%。
这包括周一上涨2.27%，表明标普全球的评级并未伤害该公司股价。
Strategy必须增加美元流动性，减少对债务的依赖
虽然标普全球表示未来12个月内升级的可能性不大，但它指出，如果Strategy改善其美元流动性、缓解可转换债务压力，并继续展现对资本市场的强劲准入能力（包括在比特币回撤时），可能会提高评级。
然而，标普全球表示，Strategy的可转换债券可能在"严重比特币压力"时期到期，迫使他们以"低迷价格"清算部分比特币。
如果Strategy进入资本市场的渠道减弱，削弱其筹集资金和继续比特币策略的能力，该公司的评分也可能进一步下降。