过去几天来，几家加密货币交易所在推动交易所交易基金(ETF）获批的道路上经历了诸多荆棘。
8月22日，美国证券交易委员会(SEC)驳回了ProShares、 Direxion和GraniteShares三家公司提出的九项独立ETF申请。
SEC拒绝了这三家公司推出各自产品的申请。 ProShares希望推出两只比特币ETF，Direxion和GraniteShares分别计划推出两只比特币ETF。
然而，SEC在8月23日对该初始决议态度急转，并发表声明称其将重审对这9只ETF做出的决议。
该监管机构尚未公布重审结果的公布期限，但这意味着这几家交易所仍可能继续推进其ETF。
对欺诈行为及价格操纵的担忧
SEC对这几项ETF申请的拒绝理由是相同的。看上去其主要担忧是，相关公司是否够能达到“防止欺诈和操纵行为准则”的要求。
此外，该监管机构对比特币ETF市场的规模表示担忧。鉴于这是一个非常小的领域，不得不担忧交易是否存在市场操纵。
“此外,该交易所无法提供足够的证据，来证明比特币期货市场的 ‘规模足够大’。很明显<...>该交易所无法证明其可以提供足够的措施以避免欺诈和价格操纵行为，因此比特币接受较大规模常规市场的共享监管是很有必要的。 ”
值得注意的是，SEC明确指出，这一决议未受到比特币和区块链技术价值和应用的影响，反之也不会对其造成影响。
"[该机构]强调，此次的申请驳回并不基于对比特币或区块链技术作为创新或投资的实用性和价值评估。"
前途并非完全渺茫
Cointelegraph与Morgan Creek Digital Assets的创始人兼合伙人Anthony Pompliano取得了联系，其在本周的Off The Chain新闻中谈到了这一话题。
Pompliano着重探讨了SEC在这一驳回判定中的关键内容，其在维持公平的同时也将重点放在确保投资者的安全上。
有待讨论的这9项ETF与SEC之前驳回的其他产品申请有所不同。这九只ETF是“衍生品背书”的，意味着这些交易所持有期货合约而非实际的比特币。
虽然SEC将重审这些决议，但Pompliano认为只有在2019年加密货币行业才会批准比特币ETF：
“SEC最终将会批准加密货币市场的零售产品的。适当的基础设施和控制需要先到位。这就涉及到了合格监管的参与以防止市场操纵。在今年余下的时间里，监管机构可能不会对任何防止市场操纵的措施表示满意。因此ETF获批估计要等到2019年了。 ”
Pompliano表示，人们似乎对比特币ETF抱有极大的好感，也期待其发行能给加密货币市场带来积极情绪。然而，正如Pompliano指出的那样，这些金融工具也可能对比特币价值的稳定性产生负面影响：
“实际上，可以说ETF能带给人们更多做空比特币的机会，从而导致比特币价格降低。虽然不太可能发生这样的情况，但大概9个月前比特币期货的推出给市场价格带来了明显的下跌压力。现在市场一切都说不准，因此一切皆有可能。 ”
Cointelegraph还联系了康奈尔大学的Emin Gün Sirer副教授，他在SEC做出这一决定后发表了积极评论：
“SEC给出的理由是绝对合理的。好消息是其在资产类别上没有给加密货币负面评论。事实上，他们似乎愿意与其它资产一样接受加密货币，并实施相同的标准。SEC提出的问题不是针对这一资产的，而是针对整个加密货币体系的。 ”
Gün Sirer认为，主要的症结在加密货币交易所，因其仍受欺诈和监管框架缺乏等问题的困扰：
“加密货币社区一直都在期待奇迹，而SEC突然做出失误判断，且与其几十年来的做法相悖，结果总让人失望。SEC只提出了一小部分问题，全部都与交易所的渎职或不当行为有关。加密货币社区应该对自己严格要求，并将整个体系推向更高的标准。”
这名教授认为，在实现上述要求前，SEC将继续驳回其他ETF的申请。
加密货币分析师Brian Kelly在CNBC Fast Money Show节目的一个片段中积极回应称，SEC或在2019年2月最终批准比特币ETF。他认为目前问题的关键是SEC能否密切关注交易并识别欺诈和操纵行为。
此外，Kelly表示SEC认为比特币期货市场还不够成熟，毕竟其在2017年12月才出现:
“我们离ETF发行已经不远了，好消息是比特币没有出现抛售。当一个市场（无论是比特币或石油）在消息发出时未出现应有的抛售，那么市场情绪其实就已经变化了。”
变革
虽然目前还不清楚SEC何时会对此次ETF申请的重审做出决定，但9月份还是有很多期待的事件。
SEC将于9月21日对Direxion提出的ETF申请做出裁决，而对金融服务公司SolidX和投资公司VanEck提出的另一个比特币ETF申请的裁决日期已推迟至9月30日。
在新型交易所交易产品上，SEC正在审时度势，试图做出最佳判断。此前该机构于7月宣布驳回Winklevoss兄弟比特币ETF的第二次申请。
这项裁决对加密货币市场产生了重大影响，市场价格随之出现全面下跌。
SEC委员Hester Peirce一直是批准比特币ETF的支持者。当该监管机构第二次否认Winklevoss兄弟的比特币ETF时，她公开反对这一决定。
在其声明中，Peirce表示，与比特币相关的交易所交易产品（ETP），将允许主流和机构投资者在受监管和更加受保护的环境中接触加密货币：
“比特币ETP将给投资者带来间接参与比特币交易的机会，其在受监管的证券市场中交易，能消除许多直接交易比特币时存在的波动和顾虑。如果我们批准此类ETP，投资者还是可以选择买或不买。”
SEC竭尽所能
尽管SEC看上去对此次申请比特币ETF的交易所态度强硬，但值得退一步看看其对此次情况的总体思路。
目前对自己机构的决定进行重审，表明该监管机构还是在进行权衡。
正如SEC首席执行官Jay Clayton于今年2月表示，该组织希望创造一个鼓励空间增长的环境，同时能保护投资者免受欺诈行为的困扰：
“简单来说，我们应该积极迎接新科技的到来，也应该接受融资新途径，但保护投资者和市场仍是我们的首要任务。”
因此，SEC现试图解决的问题可以通过使用加密货币和区块链技术来解决。
审计师和法律机构会对传统交易所进行检查，以确保市场不受交易所渎职或欺诈行为的影响。Gün Sirer认为区块链技术和加密货币可以在这方面做出革新：
“加密货币资产是特别的。我们可以采取技术手段来制止相关渎职。加密货币不仅有机会达到SEC对华尔街的要求标准，还可能超越这一标准。通过明智且谨慎的技术应用，我们可以引导各类资产，并且促进传统资产的通证化。当然，这需要将存在操纵的市场中的盲目市场向科技发展的市场转变。加密货币社区越早推动交易所的整治，实现可信的去中心化交易所，SEC对ETF的批准就能越早成真。”
市场波动
SEC的重审消息对加密货币市场产生了显著影响，在8月22日的驳回决定后比特币价格略有下跌，新消息出现后得到回调。
截稿时，比特币交易价格约为6400美元。
比特币7日价格表。来源 : Cointelegraph 比特币价格指数