Ripple通过一系列收购来控制关键交易通道，并将其导向瑞波币（XRP）及其稳定币RLUSD，这让人联想到日本投资公司软银。
在4月8日，Ripple以12.5亿美元收购了Hidden Road，这一交易使Ripple能够在该公司的主要经纪产品中使用RLUSD作为抵押品。Hidden Road还将把其交易后操作迁移到XRP Ledger，这是支撑加密货币XRP及Ripple多项机构服务的区块链。
Omni Network联合创始人Austin King对Ripple的战略有切身体会。他在2019年将自己的初创公司Strata Labs出售给Ripple，并将这种方式描述为“软银式”的收购策略。
与谷歌（Google）或Meta（前身为Facebook）等公司内部开发不同，软银通过激进的投资、合资企业和收购建立了自己的帝国。Ripple似乎也在遵循类似的策略，但并非所有人都相信这种比较站得住脚。
Ripple的软银模式
两笔交易让软银在全球崭露头角：早期投资雅虎（Yahoo）以及对阿里巴巴（Alibaba）的传奇性2000万美元押注，后者在2014年阿里巴巴上市时飙升至600亿美元。软银将其收益循环投入新资本、退出和一个庞大的生态系统。这包括通过Sprint进入美国电信市场的200亿美元交易，以及通过310亿美元收购英国公司ARM进入半导体领域。
“这种广泛的覆盖范围使软银能够在整个投资组合公司中创造协同效应，”Austin告诉Cointelegraph。“Ripple正在执行类似的金融服务战略，但促成这一点的不是对雅虎和阿里巴巴的风险投资，而是XRP。”
考虑到Ripple近期的收购，两家公司都选择购买基础设施而非从头开始建设，并将投资组合视为生态系统而非一次性投资。
两家公司都依赖资本作为杠杆。软银利用其1000亿美元的愿景基金（Vision Fund）击败竞争对手。Ripple也拥有XRP和现金的储备。截至3月31日，Ripple持有45.6亿XRP（按当前价格约为110亿美元），另有371.3亿XRP（898亿美元）在托管中。
收购使XRP和RLUSD成为托管、经纪和支付流程的嵌入式组成部分。这创造了Austin所描述的代币驱动的飞轮效应。Ripple利用其资产收购基础设施，而这些基础设施反过来又推动了对这些资产的使用。
“通过全栈基础设施，Ripple可以将XRP嵌入为网络、托管机构和代币化资产之间的原生桥梁资产。同时，RLUSD可以提供机构所需的受监管、与美元挂钩的记账单位，”机构区块链贷款公司Maple的联合创始人兼首席执行官Sid Powell表示。
Austin的类比也遭到了一些质疑。
“软银更像是一个企业集团或控股公司，在各行业采取更广泛的投资立场。而Ripple则通过近期与支付使命和核心区块链相关的收购，采取了更专注和产品导向的方式，”Sid表示。
Spartan Group联合创始人Casper Johansen告诉Cointelegraph，这种比较似乎“有些牵强”，他指出软银的成功来自于收购并扭转运营业务、合资企业、少数股权投资，并最终以高额收益退出其中一些。
Ripple加入加密并购军备竞赛
Ripple并未涉足电信、媒体和芯片领域，而是组装金融基础设施堆栈。它在2023年收购了托管公司Metaco，并在2024年收购了Standard Custody。最新加入的主经纪公司Hidden Road带来了300家机构客户，每年清算3万亿美元。
“Metaco奠定了基础——存储资产的金库——而Hidden Road使Ripple能够利用其庞大的资产负债表来加速Hidden Road的业务，在这一业务中，获取资本——大量资本——对于持续增长和竞争至关重要，”Casper表示。
这一举措呼应了美国加密公司更广泛的并购浪潮。Kraken近期以15亿美元收购了NinjaTrader，而Coinbase则以29亿美元收购了Deribit。
这些收购是在美国监管环境转变之后进行的，为加密公司扩展铺平了道路。多年来，像Ripple这样的公司一直处于困境，面临诉讼、执法行动以及在Gary Gensler领导的美国证券交易委员会（SEC）下被拒绝获得基本银行服务。
尽管“去银行化”仍然是一个问题，但行业领导者表示，势头正在发生变化。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在最近的媒体采访中表示，预计SEC将对该行业采取“非常建设性和积极”的立场。
Ripple本身与SEC进行了多年的法律斗争，后者在2020年12月起诉该公司。在5月8日，Ripple与SEC达成和解，正式结束此案，等待法院批准。
Ripple的下一步包括稳定币
Garlinghouse表示，Ripple打算继续探索收购机会。
“我不会感到惊讶，如果在未来一两年内，我们看到Ripple收购一家大型POS（销售点）公司，以将其领域从后台金融服务扩展到更直接的消费者支付，”Austin表示。
据彭博社（Bloomberg）在4月30日报道，Ripple曾出价40亿至50亿美元收购Circle，但因出价过低被拒绝。
Ripple近期的行动表明，它愿意追求高风险的收购，包括吸收稳定币竞争对手的计划。
“XRP的实际整合仍然有限，因为机构仍犹豫是否将波动性较大的加密资产用于核心结算，”Marinade首席商务官Hadley Stern表示。“RLUSD更有前景，但仍面临来自USDC和PayPal USD等现有竞争者的重大挑战。”
美国对稳定币的监管仍未解决。2025年美国稳定币指导与建立国家创新法案——即GENIUS法案——在5月8日未能通过参议院的程序性投票。