6月27日,香港证券及期货事务监察委员会(SFC,简称证监会)在年报中宣布,他们会“密切关注”加密货币及ICO。因为新技术“伴随着风险”,这就是他们计划“在适当的时候进行干预”的原因。

事实上,证监会今年已出台更明确的监管政策,对本地加密货币交易所和ICOs采取行动,并警告公众有关加密货币市场投资的潜在风险。与此同时,香港继续培育由区块链推动的金融跨境计划,并逐步赢得成为重要国际区块链中心的声誉。

香港加密货币监管的简史 

中国香港特别行政区与内地相比有着独立的政治体系,这对当地经济产生了影响。因此,尽管中国内地于2017年9月颁布了ICO禁令,但中国香港地区对加密货币的处理方式并不相同。因此,许多加密货币的相关企业在政府严打后不久就选择迁往对加密货币更加友好的香港。例如,当中国当局对ICO的担忧转变为实际打击行动时,中国大型比特币联合会BitKan(币看)决定从北京迁往香港,而全球最大的交易所Binance(币安)也在香港特别行政区开设了办事处——尽管最终选择了在香港设立跨境公司

大约在同一时期,香港政府于2017年9月表示支持区块链,并表示与内地相比,香港在区块链技术上的立场要积极得多。香港投资推广署(InvestHK)的金融科技负责人Charles d'Haussy认为

“区块链是我们的头等大事。人们对ICOs的大肆宣传,在某些情况下,ICOs会迅速攫取资金。但我们在香港建设的是新商业和现有商业提供的基础设施,以确保技术和创新仍是推动金融业增长的关键因素。

跨境区块链计划

香港金融管理局(简称HKMA)在香港地区扮演央行的角色。该机构已与新加坡金融管理局合作,开展并实施区块链驱动的项目,使这两个国际金融中心的贸易和融资最大化。截至2017年11月,约有20家银行参与了该项目,希望能够简化跨境交易流程。

大约在同一时期,2017年11月,作为中国“一带一路”倡议的一部分,香港政府宣布计划建立基于区块链的贸易融资体系。“一带一路”是中国国家主席习近平于2013年发起的国家级合作倡议,旨在加强中国与全球伙伴的贸易联系。因此,香港财经事务及库务局(FSTB)局长James Henry Lau(刘怡翔太平绅士)表示,区块链技术可以显著减少贸易融资通常需要的人力资源和时间投入,并“减少欺诈的机会”。 

“一带一路的贸易主要是由中小企业进行的,因此区块链的分布式账本技术可以帮助减少中央机构和中间商的需求。”

区块链在中国的影响力越来越大。6月25日,阿里巴巴旗下的蚂蚁金服(Ant Financial,原名支付宝AliPay)对其首批区块链汇款进行了测试,通过支付宝香港版AliPayHK向菲律宾当地电子钱包GCash汇款,跨境汇款首次进入秒级时代。这个联合项目与菲律宾当地电信公司(Globe Telecom)合作。蚂蚁金服首席执行官马云评论道:

“利用区块链实现跨境汇款是我过去半年最关心的项目。从香港开始,这项服务(AlipayHK)在未来推广至世界各地。”

6月26日,香港金融管理局与阿布扎比国际金融中心(ADGM)金融服务监管局(ADRA)(即阿联酋金融市场监管机构)签署了金融科技合作协议——“就利用分布式账本技术(DLT)建立跨境贸易融资网络的机会展开对话”,进一步巩固其建立基于区块链的国际贸易网络,并逐渐发展成为区块链天堂。

香港证监会监管的ICOs和交易所

内地禁止ICOs后,香港的监管机构也采取了一种更为谨慎的态度。2017年9月,证监会就加密货币投资的潜在风险发出公开警告,指出ICOs可能被视为“证券”。 这意味着,在公开寻求投资之前,他们必须向监管机构登记。美国证券交易委员会(SEC)已经表现出类似的态度,其委员Robert Jackson此前曾表示他还没有见过不是证券的ICO,因此在出售给美国投资者之前需要在SEC注册。

2018年2月,证监会就加密货币交易及ICOs投资的潜在风险发出第二次公开警告,敦促投资者尽职调查并再次提及证券。证监会誓言要继续“监管”加密货币和ICO市场。其行政总裁Ashley Alder(欧达礼太平绅士)表示,在审查交易所和ICO供应商的合规情况后,“市场专业人士”还应该发挥作用,确保通证发行和交易的合法性。 

同样,证监会的副行政总裁兼中介机构部的执行董事Julia Leung(梁凤仪)表示:

 “如果投资者不能完全理解加密货币和ICO的风险,或者他们没有为重大损失做好准备的话,他们就不应该投资。”

然而,这次证监会暗示将采取更明确的行动。该监管机构声称已向7家设于香港或与香港有关的加密货币交易所发出警告信,称他们不应该在没有许可证的情况下交易虚拟货币。作为回应,大多数平台要么确认他们没有提供此类服务,要么“立即采取整改措施”,即把虚拟货币从交易所里转移出来。  

此外,证监会于3月采取了强硬的监管行动。该机构停止了Black Cell Technology的ICO发行,并认为此次发行是一项未注册的集体投资计划(CIS)。根据证监会的说法,Black Cell的ICO方案告诉投资者他们的投资将资助移动应用程序的开发并给予通证持有人获得该公司股票的权利——构成了CIS并因此构成了“证券”,意味着ICO在被出售前必须向监管机构注册。Black Cell还被责令退还其香港投资者对其通证的投资。 

4月13日,证监会中介机构部的执行董事梁凤仪继续对ICOs的性质提出批评,其实施的融资方式更适合风险投资基金。

梁凤仪强调,尽管证监会作为证券监管机构,认为区块链等技术是有益的,但她还指出接受这项新技术所需的知识正是普通用户所缺乏的:

“[由于]部分[区块链]项目的技术含量高、不透明,普通投资者很难挑选出优胜者,这类工作更适合风险投资基金等专业投资者。”

梁凤仪接着说,实际上,许多ICOs都是“可疑的,如果不是彻底的欺诈行为,那也是为了逃避警方或证券监管机构的审查,因为它们具有跨境性质和加密资产的结构也不受监管机构的约束。日本和韩国加密货币交易所的安全漏洞,被视为加密货币交易“风险的尖锐提醒”。

香港对加密货币的总体态度:没有那么危险,也没有那么安全

4月30日,香港财经事务及库务局发布了一份关于洗钱(ML)和恐怖主义融资(TF)现状的报告,其中指出虚拟货币并未特别涉及任何类型的金融犯罪,其风险处于“中低”等水平。

该报告还提及,香港财经事务及库务局,香港金融监管机构和执法机构正在共同研究ICOs和加密货币相关的风险:

“虽然我们没有发现这些新开发的支付方式或商品存在重大风险,但这是一个需要持续监控的快速发展领域。”

香港财经事务及库务局还认为,因为香港是“最开放的经济区域之一,拥有充满活力的外汇交易市场而且没有资本管制。因此,风投并不像那些试图规避汇率管制或寻求躲避高通货膨胀率的经济体那样有吸引力。”

“当面交易比特币并不受欢迎。在这里,比特币的使用率仍然可以忽略不计。”

香港金融管理局似乎也对这项技术失去了兴趣,放弃了发行央行数字货币(CBDC)的计划。5月30日,香港财经事务及库务局副局长Joseph Chan(陈浩濂太平绅士)表示,虽然香港金融管理局在监控加密货币的全球发展,但“现阶段并没有发行CBDC的计划”。

陈浩濂表示,支付与市场基础设施委员会(CPMI)由来自中国人民银行(PBoC)、香港金融管理局、以及国际清算银行的市场委员会(MC)的成员共同研究了CBDC的影响,并发现“目前提议的用于批发支付的CBDC实施看起来与现有基础设施大体相似,并不明显优于现有基础设施。”

 “CBDC可以普及到大众,作为替代安全、稳健和便捷的支付工具,提出了需要解决的重要问题和挑战。”

采矿巨头的天堂

由于上述证监会的态度,在香港进行ICOs的前景变得更加模糊,但香港证券交易所似乎吸引了Canaan Creative(嘉楠耘智)和Bitmain(比特大陆)等大型矿业公司,他们表示有意在香港进行首次公开募股(IPO) 。

5月16日,彭博社报道称,中国比特币采矿硬件制造商Canaan Creative拥有比特币芯片和硬件设备市场约15%的份额,“全球四分之一的比特币区块链计算能力”,并证实该公司计划在香港证券交易所上市。据报道,Canaan Creative可能募资高达10亿美元,这将进一步加剧与矿业巨头Bitmain的竞争。

不过,Canaan Creative的竞争对手Bitmain控制着比特币开采芯片市场约75%的份额,可能也会在香港上市。6月7日,Bitmain首席执行官吴忌寒,他对进行香港IPO持“开放”态度,其主要投资者包括摩根士丹利(Morgan Stanley),德意志银行(Deutsche Bank AG),瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)和招商国际(CMB International Capital Ltd.)。