在地缘政治紧张和通胀担忧双重压力下，加密货币市场在过去的周末中经历剧烈震荡。比特币（BTC）价格一度跌破9.9万美元，触及今年5月以来的低位，以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）等其他主流币种同样未能幸免。
不过，在星期一（6月23日），市场已略有企稳迹象。比特币小幅反弹至10.14万美元左右水平，24小时跌幅收窄至1%左右。以太坊也回升至2200美元以上水平，日内跌幅约为2%。
本轮抛售背后的导火索源自中东局势的进一步升级。当前，伊朗国会已批准封锁霍尔木兹海峡的措施，现正等待最高国家安全委员会须就此作出最终决定。
“数字黄金”神话破碎？比特币遭遇多重打击
比特币此前一度被视为对冲通胀的“数字黄金”，但最近的市场走势表明，其表现仍高度依赖全球宏观情绪。来自加密数据提供商Kaiko的数据显示，近期比特币与以科技股为主的纳斯达克综合指数之间的相关性大幅上升，显示其仍在很大程度上与高波动性风险资产“同频共振”。
这一趋势的变化，或与机构投资者的行为模式密切相关。年初比特币现货ETF获得通过，引发大量机构资金流入，但如今市场环境变化使得部分机构开始调整仓位，重新考量风险敞口。
根据CoinGlass的数据，上周一至周三，现货比特币ETF共吸引了超过10.4亿美元的资金流入。但到了周末前，这一势头戛然而止：周四资金流入为零，周五仅有640万美元净流入——这恰逢美国总统特朗普提前离开G7峰会，以及美方宣布将对伊朗采取为期两周的政策评估期。
另外，技术面的破位更是进一步加剧了市场抛售情绪。CoinGlass的研究显示，比特币跌破9.9万美元后，触发了在币安（Binance）、Bybit等平台上的连锁强平机制。周日24小时内，市场上共计超过10亿美元的加密仓位被强制平仓，其中95%以上为做多头寸，显示出市场在进入周末前存在严重的多头过度杠杆化问题。
筑底or中继？ 比特币跌势是否已尽
对许多市场参与者而言，比特币的短线小幅反弹并不足以打消疑虑。到底是抄底良机，是技术破位后的回抽陷阱 ？判断拐点的难度似乎从未如此之高。
预测市场平台Myriad的用户对比特币价格前景变得愈发悲观。当被问及“比特币接下来更可能冲上历史新高的11.5万美元，还是跌破9.5万美元”时，有超六成的用户认为后者的可能性更大。 而就在上周五时，大多数Myriad用户还倾向于看多，认为比特币有望先上破11.5万美元。
尽管悲观情绪蔓延，也有人对比特币的避险属性依然充满信心。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在社媒平台X发布推文表示：“这波疲软终将过去，比特币会毫无疑问的证明其避险资产地位。” 他也指出，未来推动比特币走强的动力，将来自各国央行进一步的宽松政策。
有观点指出，星期一市场的迅速反弹体现出投资者普遍认为地缘政治冲突影响相对有限，宏观经济层面的波及风险不大。
LVRG Research负责人Nick Ruck认为，市场普遍预期伊朗与以色列之间的冲突将保持克制，其带来的经济影响主要局限在局部区域内。伊朗或将采取有限的报复行动以巩固政权合法性，但此类行动会控制在一定范围，避免冲突升级为长期对抗。
不过，潜在风险依然存在。美国已警告称，如伊朗进行报复，可能会采取更为强硬的军事措施。
Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz认为，伊朗似乎不会发起强有力的反击，因此对地缘政治紧张局势的担忧将会消退。Novogratz表示，接下来的72小时对比特币和全球市场至关重要，并预测如果伊朗不进行大规模反击，市场将在本周末大幅回升。
地缘风险加剧与财政法案推进并行 美联储维持观望态势
作为全球石油“大动脉”的霍尔木兹海峡是全球约五分之一的原油运输关键通道。摩根大通（JPMorgan Chase）警告称，若该海峡遭遇全面封锁，国际油价或将飙升至130美元/每桶的水平。若这一情况发生，那么美国通胀可能重新回到近5%的水平，即2023年美联储最后一轮加息时期的高位。
尽管如此，美联储重新加息的门槛依然很高。
上周三，美联储主席鲍威尔在回复记者提问时曾表示，美联储主席鲍威尔在最新发布会中表示，以色列和伊朗的紧张局势“可能推高能源价格”，但历史经验表明，这类地缘政治冲击通常对通胀的影响并不持久。他强调，与1970年代连续遭遇重大石油冲击时期不同，目前美国经济对海外原油的依赖已大幅降低。
与此同时，美联储也在密切关注总统税收与财政支出相关立法的进展。据悉，特朗普政府提出的新一轮“大而美法案”目前正由参议院审议中。根据保守派智库“税收基金会”的测算，该法案若落实，将在未来三十年内对美国经济产生约0.8%的累计拉动作用，远低于2017年税改所带来的1.7%增长预期。
综合来看，尽管短期地缘局势可能扰动能源价格与市场情绪，但在缺乏更明确的经济数据与政策落地进展前，美联储仍倾向于按兵不动，继续维持利率稳定，等待局势明朗后再作调整。