多年来，加密投资者一直将围绕比特币（BTC）减半事件展开的“四年周期”视为神圣路线图。理论认为：每隔四年，比特币供应量减半，引发一轮牛市行情，随后是价格高点、深度回调，然后缓慢复苏。如此循环往复。
链上分析师James Check提出，这正是他的观点，即如果这种模式正在失效。
在接受Cointelegraph采访时，Check表示，以前定义比特币市场行为的那些简洁框架，在当今由宏观环境和机构力量主导的背景下，已经不再那么有用。
与其用“牛市”或“熊市”为当前市场贴标签，Check描绘了一个更为细致入微的图景。他认为，如今推动比特币走势的是宏观经济环境和投资者心理，而不是可预测的周期或减半日期。因此，牛熊之间的界限变得模糊。
他举例说明，若全球贸易政策发生重大变化，可能引发市场剧烈波动；同样，突发利空消息也可能导致风险资产大幅下跌。
此外，Check还指出，比特币在7万–7.5万美元区间面临重要信心考验，这一区域对于市场走势具有关键意义。他强调，对于投资者而言，用“情景”而非“预测”的思维方式，是实现长期成功的重要秘诀。
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