ASTER 代币自9月17日上线以来，价格走势异常惊人，成为加密市场的焦点。在币安（Binance）创始人赵长鹏（CZ）公开支持后，ASTER 代币价格在短短几天内暴涨超过 9900%，从发行价0.02美元 一度飙升至 2，市值一度突破33 亿美元
截至9月22日，ASTER的24小时交易量超过5520万美元，TVL达到11.64亿美元，成功超越 Hyperliquid等竞争对手，跻身去中心化交易所（DEX）前列。
ASTER的成功不仅得益于CZ的背书，还与其创新的交易模式、低费用和高资本效率密切相关。然而，市场也面临流动性深度、空投后抛压和 Hyperliquid 等竞争对手的挑战。
DeFi新秀Aster 究竟是何方神圣？
Aster是由Astherus和APX Finance于2024年底合并而成的去中心化永续合约交易所。Astherus专注于多资产流动性和收益协议，而APX Finance提供去中心化永续合约交易基础设施。两者的合并旨在解决DeFi中收益生成与交易活动分离的低效问题，打造一个无缝衔接收益与交易的生态系统。
Aster的核心创新在于其“Trade & Earn（交易即赚）”模式，允许用户将收益型资产作为保证金进行永续合约交易，实现资本的多重收入来源。同时，Aster提供24/7的非托管交易，支持加密货币和传统股票永续合约，如苹果和特斯拉，成为传统金融与DeFi之间的桥梁。
在某种程度上来说，作为去中心化交易所的Aster算的上是中心化交易所币安的竞争对手。但是，Aster的发展却是得到币安体系的支持。具体来说就是YZi Labs孵化了Aster，并投资了其前身Astherus。BNB Chain发言人也确认Aster通过该计划获得了指导、曝光和技术支持。另外，CZ本人也在Aster代币发行期间公开在社交媒体上背书，表达对项目的认可。
ASTER崛起与解锁卖压拖累HYPE下行
ASTER 的快速崛起及其创新产品的推出，使其成为 Hyperliquid 的主要竞争对手，这种竞争压力也直接体现在HYPE代币的价格下行上。 自9月18日以来，HYPE价格已从接近60美元的历史高点下跌至48美元左右，跌幅近20%。
不过， 除了ASTER带来的外部竞争压力，HYPE代币还面临内部结构性因素的挑战。首先，根据代币经济安排，Hyperliquid的HYPE将于11月29日开始进入为期24个月的线性解锁期，每月释放约5亿美元的代币，这意味着市场上将持续增加供应，形成明显卖压。其次，投资者关注的另一风险是Arthur Hayes的抛售。
此前，Arthur Hayes为HYPE“喊单”，称其有望暴涨126倍。但是在本周一，他在持有HYPE代币的一个月后，就已出售9.6628万枚代币的全部持有量，价值约510万美元，获利约82.3万美元。与此同时，巨鲸钱包"0x316f"也在周一提取了价值1.22亿美元的HYPE，这些代币最初以每枚约12美元的价格购入。区块链数据平台Lookonchain指出，该巨鲸在购买代币九个月后坐拥约9000万美元的未兑现利润，很可能正在"获利了结"。
币安的“醉翁之意”：借力ASTER，布局DEX
根据CoinGecko数据，Hyperliquid距离超越币安仍有很长的路要走，目前日交易量为7.9亿美元，而币安达340亿美元。不过，其成长速度令人不得不警惕。
2023年，Hyperliquid在几乎零宣传的情况下悄然上线，没有发布会，也没有大规模的市场营销。创始人Jeff Yan只是简单地开放平台，静待市场反应。出乎意料的是，平台在短短100天内便实现了日交易量突破10亿美元的成绩。此后增长愈发迅猛：2025年1月19日，单日成交额刷新纪录，达到210亿美元；而在7月，平台的月度交易量更是攀升至近3200亿美元，较6月的2160亿美元环比增长47%。这一水平使得Hyperliquid的交易量已占到币安的11.89%，创下历史新高，当时币安的永续合约交易额约为2.59万亿美元。
最新数据还显示，Hyperliquid累计成交量已突破2.3万亿美元，未平仓合约高达152亿美元。在去中心化永续合约领域，其市场占比已超过70%，规模逼近币安的十分之一。
因此，对币安而言，支持ASTER是一种“防守+进攻”的组合拳。
防守层面：守住赛道，化解威胁
资本绑定：一旦 ASTER 成长为头部平台，币安也将因资本关系而间接受益，避免被完全边缘化。
战略纵深：借助 ASTER，币安能提前布局去中心化赛道，从而在与 Hyperliquid 等竞争者的对抗中保持缓冲空间。
进攻层面：锁定流量，反向吸收
ASTER 的潜力不仅在于交易量增长，更在于它能够吸引那些倾向去中心化的用户群体。币安通过早期投资和生态绑定，可以：
占据入口：让 ASTER 成为币安体系的“DEX 前哨站”，即便用户离开 CEX，也仍停留在币安辐射范围内。
资源协同：币安能向 ASTER 提供流动性、品牌和合规经验，反向提升自身在去中心化市场的影响力。
利益分享：一旦 ASTER 爆发式成长，币安不仅守住了部分市场，还能凭借股权或代币红利实现“进攻性获利”。
总结：
短期来看，HYPE 代币承压下行，受到ASTER竞争、代币解锁及大户抛售的多重影响。然而，ASTER自身的后续表现仍存在不确定性，其能否维持高增长、稳定流动性、优化用户体验，并在面对潜在市场波动与监管审查时保持韧性，将直接决定其在去中心化交易所生态中的长期地位。