随着欧盟推出其具有里程碑意义的加密资产市场（MiCA）框架，该法律统一市场的核心承诺已经面临压力。
在最新一期的Byte-Sized Insight节目中，Cointelegraph探讨了MiCA是否能兑现其承诺。
承诺与现实
该法规旨在通过在所有27个成员国引入单一许可制度来简化加密货币公司的运营。一旦在一个国家获得许可，公司就能够在整个欧盟"通行"其服务，而无需应对各种当地规则的拼凑。
但在实施不到一年的时间里，包括法国、意大利和奥地利在内的国家监管机构表达了担忧，认为通行证制度可能会鼓励公司选择监管较松的司法管辖区，这种做法被称为监管套利。
"欧洲的监管竞争并不新鲜，"CoinShares欧洲合规和监管事务负责人Jerome Castille表示。
"我们看到零售交易平台在MiFID框架下涌向塞浦路斯和马耳他。对于MiCA，人们期望这次会有所不同。但我们再次看到公司选择被视为更宽松的司法管辖区。如果人们开始认为并非所有许可证都是平等的，那么整个单一市场承诺就会落空。"
Castille认为，问题不在于缺乏规则，而在于缺乏一致的实施。"欧洲已经有了非常高水平的投资者保护，可能是全球最高的，"他解释道。
"现在真正的问题是确保MiCA得到充分实施。没有正式指导，各国监管机构正在自行决定。这就是分歧甚至监管套利的来源。如果我们做对了，市场对全球参与者来说既安全又有吸引力。如果我们做不到，创新就会寻找其他地方。"
小鱼和大池塘
对于较小的公司来说，推出过程尤其具有挑战性。欧洲加密倡议执行董事Marina Markezic指出，监管机构之间的能力差距和新规则的步伐可能会将初创公司挤出市场。
"在很短的时间内保持合规是非常紧张的，"她说。
"对于最大的公司来说，拥有进入整个欧盟市场的单一通道确实是积极的。但不幸的是，对于较小的公司来说，这是一个非常大的负担，它们可能无法在这个过程中生存下来。"
虽然MiCA是欧洲在加密货币监管方面领先的尝试，但其成功将取决于规则是否在整个欧盟范围内得到均匀应用。
正如Markezic补充的那样，"有27个不同的国家主管机构监督同一项法规。有些更大，有些更小，有些更有经验，有些更少。这真的是对欧洲的考验，看我们是否能够一致地进行监督。"