自 1 月 7 日以来，Ether (ETH) 一直未能突破 3500 美元，尽管同一时期整体加密货币市场上涨了 6%，但其表现疲弱。部分原因可以归咎于基于以太坊的去中心化应用 (DApps) 交易量下降，这引发了交易员对 ETH 价格是否会继续落后的担忧。
以太坊链上活动下降了 38%，表现逊于同行
根据 DappRadar 的数据，过去七天内，以太坊的链上活动相比其他竞争者显著逊色，交易量下降了 38%，降至 365 亿美元。
按 7 天 DApps 交易量（美元）排名的顶级区块链。资料来源：DappRadar
相比之下，BNB链的活跃度激增了112%，而Solana增长了36%。以太坊链上 Balancer 和 Morpho 的活跃度显著减少，分别下降了65%，以及Uniswap，其交易量下降了40%。
DefiLlama 数据显示，以太坊面临的挑战不止于此，它已跌出周手续费收入前五的区块链行列。从 1 月 14 日到 1 月 21 日，以太坊的手续费收入仅为 4600 万美元。而相比之下，Solana 的手续费收入为 7100 万美元，结合 Raydium、Jito 和 Meteora 的贡献，其总手续费在同一时期达到了 3.09 亿美元，
针对以太坊偏向二层扩容解决方案的机制，批评声日益高涨，尤其是那些利用数据分片空间（blob space）和低成本状态桥接来聚合交易的汇总技术。当前，以太坊基础层的平均交易费用为5.50美元，这一水平对于许多去中心化应用（DApp）而言是难以承受的。
当前的争论焦点在于，如何在维持低交易成本与充分奖励以太坊质押之间取得平衡。提出的解决方案包括提高手续费或降低通货膨胀率。以太坊领先的扩展方案 Base、Arbitrum、Polygon 和 Optimism 目前在每周去中心化交易所 (DEX) 交易量中合计达到 258 亿美元。
去中心化交易所（DEX）周交易量（美元）。数据来源：DefiLlama
从整体来看，Solana 仍然在链上总交易量中占据领先地位， 根据 DefiLlama 的数据，过去 7 天的交易量达到了 1186 亿美元。 1 月 18 日，官方特朗普 (TRUMP) 迷因币的推出助力了这一激增，该代币由美国总统唐纳德·特朗普支持并创下了记录。由此，Raydium、Orca 和 Meteora 等平台的交易量增长了 200% 或更多。
尽管如此，根据 DefiLlama 的数据，以太坊在总价值锁仓中仍稳居第一，每周保持在660亿美元。以太坊第二层解决方案，包括 Base、Arbitrum、Polygon 和 Optimism 的充值总额也增至82亿美元。然而，Solana 的充值金额在短短7天内增长了29%，达到了112亿美元的历史新高，这为 ETH 投资者带来了更大的压力和不确定性。
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以太坊基金会的领导层纠纷令投资者感到不安
以太坊持有者的进一步担忧源自以太坊基金会内部的争议。今年5月，基金会在一些研究人员因在 EigenLayer 担任有偿顾问而受到批评后，实施了利益冲突政策。近期，1月21日，以太坊联合创始人维塔利克·布特林（Vitalik Buterin）宣布对基金会领导层拥有唯一决策权。
Buterin 在 X 上回应了批评，表示在改革建立“适当的董事会”之前，领导决策仍将由他负责。此前，以太坊基金会执行董事宫口彩（Aya Miyaguchi）受到了大量负面反馈，她自 2018 年任职以来一直被指责效率低下。
这些争议，再加上以太坊减少的质押激励措施，已对以太坊的市场势头产生了抑制作用。与此同时，Solana（SOL）则借助迷因币热潮，挑战以太坊的主导地位。因此，短期内似乎没有明显的催化剂能促使以太坊在竞争中脱颖而出。
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