关键要点：
以太坊ETF资金流出和谨慎的交易者显示出对ETH价格上涨的信心有限。
低衍生品溢价暗示以太坊价格前景不明朗。
以太坊（ETH）在过去一周下跌了11%，即便在周六达到3400美元的高点。此次下跌伴随着纳斯达克指数的4%回调，抹去了前两周的涨幅。交易员们现在正在讨论ETH是否仍有机会重回3900美元水平。
在消费类公司季度业绩疲软和对人工智能行业高估值的担忧重燃后，全球经济增长的担忧浮现。同时，史上最长的美国政府停摆继续对经济造成伤害。
以太坊期货较现货市场溢价4%，与前一周持平。数据显示，看涨头寸的需求有限，尽管尚未接近0%以下的恐慌水平。
在正常市场条件下，这一溢价通常在5%到10%之间，以补偿较长的结算期。
根据密歇根大学的调查，美国消费者信心预期跌至历史最低水平后，市场焦虑加剧。
11月的读数在周五发布，是自1978年以来的第二低，主要归咎于持续的美国政府支出停摆。
以太坊投资者的部分挫折感源于ETH相较于更广泛的加密市场4%的周度表现不佳。这表明，除了宏观经济风险上升之外，其他因素可能也让交易员对以太坊更加谨慎。
以太坊网络上的总锁定价值降至740亿美元，为7月以来的最低水平，过去30天内下降了24%。在以太坊领先的去中心化金融（DeFi）平台之一Balancer v2于周一遭遇1.2亿美元的攻击后，投资者措手不及。
以太坊DApps收入在10月下降
以太坊去中心化应用程序（DApps）在10月产生了8070万美元的收入，比9月下降了18%。这一下降对ETH持有者尤其令人担忧，因为链上活动减少对本地质押收益率施加了下行压力。
以太坊的设计包括一种机制，在对区块链数据处理需求高涨期间燃烧ETH，以帮助平衡网络活动和供应。
然而，11月的第一周显示出以太坊相较于竞争区块链的早期强势迹象。活跃地址在过去七天内增长了5%，而交易量增长了2%。相比之下，Tron和BNB Chain的链上活动均出现下降。
ETH交易者情绪受到以太坊现货交易所交易基金（ETF）需求不足的影响。根据Strategic ETH Reserve的数据，美国上市产品在11月录得5.07亿美元的净流出，并且没有显著的ETH企业储备购买。
目前，ETH唯一明确的催化剂是即将到来的Fusaka升级，计划在12月初进行。此次更新旨在为网络提供若干可扩展性和安全性增强。
然而，由于衍生品市场显示出疲软迹象，且投资者对全球经济放缓感到担忧，短期内突破3900美元的可能性似乎有限。