中心化交易所的以太坊储备已降至三年来最低水平，投资基金和企业买家的需求不断增长。
根据CryptoQuant的数据，储备量自2022年9月约2880万ETH的峰值以来已下降近1070万ETH。目前持有量约为1740万ETH，仅在过去三个月就有约250万ETH离开交易所。
供应量缩减的同时，以太坊敞口的新渠道获得了关注。2024年7月推出的现货ETH交易所交易基金（ETF）此后吸引了超过130亿美元的净流入，根据CoinGlass数据显示。6月至8月期间，这些基金吸引了超过100亿美元的净流入，仅7月就创纪录地流入54亿美元。
企业财库也在推动需求。过去几个月，多家上市公司宣布建立ETH财库，定期的企业购买影响了代币在交易所的供应量。
ETH财库公司崛起
SharpLink Gaming成为2025年最早将储备转向以太坊的上市公司之一。在4.25亿美元私募资金支持下，该公司5月启动财库策略，8月底持有量达到797704个ETH，按本文撰写时价值约35亿美元。
7月，BitMine Immersion Technologies也加入这一趋势，披露累积约186万ETH——约占代币总供应量的1.5%。第三家主要参与者The Ether Machine在9月宣布持有49.5万ETH，并即将在纳斯达克上市。
根据Ethereum Treasuries的数据，已知有17家上市公司在其资产负债表上持有以太坊，总计控制超过360万ETH。
Bitfinex分析师告诉Cointelegraph，ETH作为储备资产的一个关键吸引力是其产生收益的能力。"与比特币不同，ETH既是宏观资产也是生产性资产，通过质押产生收益，并在二层网络和DeFi中保护超过1000亿美元的代币化资产。"
质押是锁定加密货币以帮助保护区块链网络，并作为回报获得以同一代币支付的奖励的过程。
周二，以太坊质押入场队列攀升至2023年以来最高水平，有860369个ETH价值约37亿美元等待质押。
ETH流入ETF
除了企业财库，以太坊也被现货交易所交易基金（ETF）吸收。这些产品在2024年美国首次亮相后起步缓慢，但今年7月需求回升，因为对加密资产更友好的监管环境支持了机构兴趣的重新燃起。
这一激增由贝莱德的iShares以太坊ETF（ETHA）领导，该基金已成为有记录以来增长最快的ETF之一，周二资产价值超过160亿美元。
根据CoinMarketCap的数据，现货ETH ETF总计持有约240亿美元的管理资产（AUM）。
一些分析师认为这种需求反映的不仅仅是短期投机。Sygnum首席投资官Fabian Dori最近告诉Cointelegraph：
"在相对于比特币长期表现不佳和投资者情绪恶化之后，以太坊最近在其采用率和价值主张的认知方面经历了显著复苏。"
根据Dori的说法，质押是以太坊ETF的下一个前沿。"如果现货ETH ETF被允许质押其持有量……在成熟、受监管和交易所交易结构内获得额外收益的能力可能会使这些产品更具吸引力并吸引更多资产。"
不出所料，几家ETF发行商最近已开始为其以太坊基金添加质押功能。
贝莱德通过纳斯达克申请为其iShares以太坊ETF添加质押功能，而富达已修改其现货以太坊ETF提案，允许部分资产进行质押。
SEC预计将在10月最终申请截止日期到来时对质押功能做出裁决。