Ethena稳定币生态系统持续快速扩张。周五，Ethena Labs宣布与机构级OTC平台Flowdesk达成合作，旨在扩大其两款代币——USDe与USDtb——的市场渠道。
据双方介绍，Flowdesk服务客户涵盖代币发行方、对冲基金及交易所，将为两款稳定币相关的交易和激励计划提供支持。
USDe是Ethena推出的合成美元，主要由加密资产支持，并通过中性对冲策略稳定其价值，保持与1美元的锚定。
USDtb则由现实世界资产支持，主要包括BlackRock推出的代币化货币市场基金BUIDL及稳定币，使其整体风险特征接近于法币支持的稳定币，如USDC（USDC）和USDt（USDT）。
据CoinMarketCap数据显示，USDe市值已突破140亿，过去一个月流通量增长21%。这一增长推动USDe成为市值第三大的稳定币，仅次于USDT和USDC。
Ethena生态系统吸引上市公司参与
Ethena的快速增长部分得益于USDe的收益模型，持有者可获得收益，同时为去中心化金融市场提供优质抵押品。
受益于USDe的收益潜力，Mega Matrix完成了20亿注册发行，为其收购Ethena治理代币ENA提供了灵活空间。持有ENA将使Mega Matrix参与治理并分享USDe创造的收入。
Ethena累计收入于8月突破5亿，协议距离启动预期中的“费用分配机制”更进一步，该机制将向ENA持有者分配协议部分收入。
另一家即将上市的公司也在关注Ethena。StablecoinX与TLGY Acquisition近期通过合并获得8.9亿，新成立实体明确以收购数字资产（包括ENA）为目标。
尽管增长迅速，Ethena仍受到市场参与者的谨慎对待，他们对衍生品支持的稳定币模式持观望态度。Cointelegraph Research指出，合成稳定币面临资金费率波动风险，因为其收益依赖于正向资金费率，同时还存在交易对手风险以及对USDT保证金合约的敞口。
核心问题在于合成美元能否在长期负资金费率或衍生品市场持续压力下保持韧性。
目前，USDe已成功应对相关担忧，市场需求持续攀升，用户愿意承担合成风险以换取收益。